Нитин Камат в своем посте в X обратил внимание на поразительное наблюдение из исследования SEBI по участию в IPO: на Гуджарат, где сосредоточено всего 9% от общей базы инвесторов Индии, приходится ошеломляющие 40% активности IPO как в розничных категориях, так и в категориях состоятельных частных лиц (HNI).
«IPO-перепродажа (торговля) генами Gujju», — написал он. Резкий контраст выявляет отчетливую закономерность среди инвесторов Гуджарата, где перепродажа акций IPO — продажа их вскоре после листинга — по-видимому, является хорошо отточенной стратегией.
Исследование SEBI предлагает глубокое погружение в поведение инвесторов на рынке IPO. Значительная часть акций IPO (54%), за исключением выделенных якорным инвесторам, была продана в течение недели после листинга.
Если разбить это еще больше, то индивидуальные инвесторы продали 50,2% своих распределенных акций, в то время как инвесторы с высоким чистым капиталом избавились от 63,3% своих акций по стоимости. Розничные инвесторы последовали их примеру, продав 42,7% своих активов.
Интересно, что паевые инвестиционные фонды продемонстрировали совершенно иной подход, удерживая свои акции дольше и продав всего около 3,3% в течение недели. Банки, с другой стороны, быстро вышли, продав 79,8% своих акций в течение того же периода.
Такое поведение отражает более широкий «эффект диспозиции», когда инвесторы более склонны продавать акции, показывающие положительный прирост листинга, а не держать те, которые изначально понесли убытки.
Значимость Гуджарата в участии в IPO дополнительно подчеркивается его базой розничных инвесторов, которая составляет 39,3% этого сегмента, намного опережая другие штаты, такие как Махараштра (13,5%) и Раджастхан (10,5%). В эпоху после COVID наблюдался всплеск новых счетов Demat, причем почти половина всех счетов, подающих заявки на IPO, были открыты в период с апреля 2021 года по декабрь 2023 года.
Изменения в политике, введенные в апреле 2022 года, включая корректировки методов распределения акций и ограничения на финансирование IPO со стороны NBFC, оказали существенное влияние на рынок. Эти меры привели к снижению темпов переподписки и заметному снижению заявок от крупных инвесторов NII. Стоимость акций, проданных этими инвесторами в течение недели, также резко упала, что отражает изменение динамики рынка.
