Резервный банк Индии (RBI) в среду выпустил циркуляр для кредиторов об инвестициях в альтернативные инвестиционные фонды (AIF). Центральный банк дал указания банкам раскрыть объем своих инвестиций в альтернативные инвестиционные фонды.
Согласно последним указаниям, RBI заявил, что банкам необходимо резервировать резервы только в пределах их инвестиций в схему AIF, которые в дальнейшем инвестируются AIF в компанию-должника, а не на все инвестиции кредитора в схему AIF. .
«В целях обеспечения единообразия в реализации среди RE, рекомендуется (что) инвестиции в последующие сегменты исключают инвестиции в акции компании-должника регулируемой организации (RE), но должны включать все другие инвестиции, включая инвестиции в гибридные инструменты», — говорится в циркуляре.
RBI издал инструкции по осуществлению полномочий, предоставленных разделами 21 и 35A Закона о банковском регулировании 1949 года, прочтенными вместе со статьей 56 Закона там же; Глава IIIB Закона о Резервном банке Индии 1934 года и разделы 30A, 32 и 33 Закона о Национальном жилищном банке 1987 года.
В декабре 2023 года RBI запретил банкам и НБФК инвестировать в AIF, которые осуществляют инвестиции в компании-должники. Если банки или НБФК имели такие инвестиции в АИФ, им давалось 30 дней на ликвидацию своих активов или создание 100% резервов под них.
В циркуляре в среду далее говорилось:
> Обеспечение в соответствии с пунктом 2 (iii) Циркуляра требуется только в пределах инвестиций RE в схему AIF, которая в дальнейшем
вложенных АИФ в компанию-должника, а не на всю инвестицию РИ в схему АИФ.
> Параграф 3 Циркуляра применяется только в тех случаях, когда AIF не имеет каких-либо последующих инвестиций в компанию-должника RE.
> Если RE имеет инвестиции в субординированные подразделения схемы АИФ, которая также имеет риски для компании-должника, то RE должно соблюдать пункт 2 Циркуляра.
> Инвестиции RE в AIF через посредников, таких как фонды фондов или взаимные фонды, не включены в сферу действия Циркуляра.
Эти инструкции применимы ко всем коммерческим банкам (включая малые финансовые банки, местные банки и региональные сельские банки), всем первичным (городским) кооперативным банкам/государственным кооперативным банкам/центральным кооперативным банкам, всем общеиндийским финансовым банкам. Учреждения и все небанковские финансовые компании (включая компании жилищного финансирования).
В декабре 2023 года RBI запретил RE инвестировать в подразделения AIF, имеющие нисходящие инвестиции прямо или косвенно в «компанию-должника» RE.
Термин «компания-должник» определяется как включающий любую компанию, которой RE в настоящее время имеет или ранее имела кредит или инвестиционный риск в любое время в течение предшествующих 12 месяцев.
В ответ на нормативные директивы RBI Piramal Enterprises Ltd (PEL) и IIFL Finance сообщили фондовым биржам, что они инициировали процесс создания резервов.
Piramal Enterprises вместе со своими дочерними компаниями объявила о комплексном риске AIF на общую сумму 1737 крор рупий в соответствии с нормами AIF RBI.
IIFL Finance сообщила о совокупных инвестициях в размере 21,37 крор рупий в IIFL Fintech Fund, а также о непогашенной задолженности в размере 3,28 крор рупий, связанной с одной из последующих инвестиций фонда.
Общая стоимость других инвестиций Фонда альтернативных инвестиций (АИФ) составила около 909,81 крор рупий, исключая любые инвестиции в переработку или риски, приобретенные в предыдущие 12 месяцев.
«Недавний циркуляр RBI действительно вносит некоторую операционную и нормативную ясность, но также поднимает новые вопросы. Такие изменения, как создание резервов Регулируемого учреждения пропорциональными инвестициям AIF в перерабатывающую портфельную компанию, являются долгожданным шагом. Исключение инвестиций через фонды фондов и Взаимные фонды увеличат участие в капитале AIF. Однако исключение долевых акций из определения последующих инвестиций работает только для инвестиций в листинговые компании. Оно не учитывает инвестиции в частный и венчурный капитал, которые имеют форму обязательных инвестиций. «Конвертируемые инструменты, такие как CCPS и CCD. В отрасли ведутся споры о том, нужно ли им конвертировать все свои гибридные обеспечения в акции, чтобы позволить RE продолжать инвестировать в свои фонды», — Сиддарт Пай, партнер-основатель 3one4 Capital и сопредседатель. , Комитет по вопросам регулирования, IVCA.
«В обновленном циркуляре RBI об инвестициях в AIF, наша предварительная оценка заключается в том, что долгожданное требование рынка о том, что DFI и банки должны быть полностью освобождены от применения циркуляра, не охвачено. Что мы считаем большим упущением и Это не то, чего люди ожидали. Во-вторых, есть разъяснение, которое является положительным в отношении того, что требования к резервам учитываются только в той степени, в которой они совпадают в портфельных организациях, созданных AIF. Технически, прочтение циркуляра заключается в том, что в Например, фонд в размере 1000 крор рупий, если инвестиции в возобновляемые источники энергии составляют, скажем, 100 крор индийских рупий, и если AIF, например, сделал инвестиции в организацию с общим должником, которая составляет всего 50 крор рупий, то теперь требование о создании резервов будет соответствующим. Ранее интерпретация заключалась в том, что даже в случае, если риск AIF составлял только 10 крор индийских рупий, требование о резервировании распространялось на всю инвестицию 100 крор индийских рупий от RE. Это долгожданное изменение в этом отношении», — сказал Дипен Рупарелия, руководитель отдела продуктов Vivriti Asset Management.
«Этот циркуляр должен принести вздох облегчения как АИФ, так и банкам/НБФК. Исключение инвестиций в акционерный капитал из-за применимости предыдущего циркуляра должно позволить подавляющему большинству венчурных фондов и фондов прямых инвестиций продолжать инвестиции со стороны RE, а также Во-вторых, ограничение резервов пропорциональным риском для базовой компании-должника имеет логический смысл и должно помочь смягчить неблагоприятное воздействие на создание резервов для RE, связанное со всей их подверженностью AIF. неприменимость циркуляра от 19 декабря к фондированию фондов логична и должна оказать огромную помощь таким DFI, как SIDBI, NABARD, NIIF и т. д.», — сказал Сиддхарт Шах, партнер Khaitan & Co.
«Уведомление RBI об инвестициях в AIF со стороны регулируемых организаций представляет собой, прежде всего, разъяснение/частичное смягчение ранее выпущенного RBI циркуляра, который предусматривал строгие условия для таких инвестиций. Целью руководящих принципов политики было предотвратить возможное постоянное обновление кредитов существующих должникам банков через инвестиционный путь, используя АИФ в качестве посредника.На основе отзывов и заявлений, полученных RBI от регулируемых организаций, возникла необходимость внести ясность, уделив особое внимание вечнозеленому аспекту. инвестиции в акционерный капитал AIF в компании-должнике были исключены из сферы действия руководящих принципов, а другие формы долга/инвестиций, которые могли бы быть использованы в качестве средства вечнозеленого развития, были включены», — сказал Джиоти Пракаш Гадиа, управляющий директор Resurgent India.
«Это негативно как для банков, так и для АИФ. Похоже, это было сделано для того, чтобы обеспечить ограничение направления средств не отвечающему критериям субъекту через маршрут АИФ. Существует вероятность того, что один дефолтный должник банка получит «Средства от AIF, которые банки также инвестировали. Но это ограничение не дает никакого облегчения для работающего банка-должника, финансирующего через AIF, что также наносит ущерб», — сказал Мукеш Кочар, национальный руководитель отдела благосостояния AUM Capital.
