Совет по ценным бумагам и биржам Индии (Sebi) 17 октября объявил о введении окна ликвидности для инвесторов в долговые ценные бумаги. С 1 ноября новый механизм окна ликвидности позволит инвесторам продавать котирующиеся на бирже долговые ценные бумаги обратно эмитентам.
Себи отметил, что в рамках нового механизма эмитенты имеют возможность предлагать инвесторам пут-опционы, которые могут быть исполнены в определенные даты или промежутки времени. Это позволяет инвесторам выкупать долговые ценные бумаги досрочно.
Наличие ликвидности считается ключевым фактором, стимулирующим участие инвесторов на рынке. Отсутствие значительной активности вторичного рынка корпоративных облигаций, отчасти из-за большого числа институциональных инвесторов, владеющих облигациями до погашения, привело к восприятию рынка корпоративных облигаций как неликвидного.
Функция окна ликвидности позволяет инвесторам, владеющим котируемыми долговыми ценными бумагами, использовать опцион пут для их обратной продажи эмитенту в определенные даты, гарантируя ликвидность.
Согласно циркуляру Sebi, эта функция, которая будет доступна с 1 ноября, будет очень выгодна для инвесторов, в том числе розничных инвесторов, за счет расширения их участия в этих долговых ценных бумагах.
Себи отметил, что корпоративные облигации часто считаются неликвидными из-за того, что институциональные инвесторы держат их до погашения, что приводит к минимальной торговой активности. Чтобы решить эту проблему и повысить ликвидность, особенно для розничных инвесторов, Sebi представила структуру, позволяющую эмитентам предоставлять функцию окна ликвидности.
«В проведенных нами опросах 73% пользователей считают недостаток ликвидности причиной №1 не инвестировать в облигации. Фактически, любой другой розничный инвестиционный продукт от FD, MF, акций и до недавнего времени P2P предлагает доступ к мгновенному погашению и ликвидности. Последние рекомендации SEBI по окну ликвидности являются важным шагом в устранении этого пробела, однако еще неизвестно, сколько эмитентов согласятся предложить эту функцию, поскольку она оказывает определенное давление на их баланс и должна быть фактором, влияющим на их активы. сопоставление обязательств», — сказал Нихил Аггарвал, основатель и генеральный директор группы Grip Invest.
По словам Себи, у эмитентов есть возможность предусмотреть эту функцию для долговых ценных бумаг во время их выпуска. Это относится к новым долговым ценным бумагам, выпущенным посредством публичного или частного размещения.
Себи также упомянул, что эта функция должна быть одобрена советом директоров и контролироваться комитетом по связям с заинтересованными сторонами (SRC) или аналогичным комитетом на уровне совета директоров. Оно должно быть справедливым, беспристрастным и инклюзивным по отношению к подходящим инвесторам.
