Даже с завтрашним Wall Street Journal в руках половина из 118 студентов финансов потеряла деньги — и каждый шесть потерпел неудачу — вытаскивая жестокую правду: знание будущего ничего не значит, не зная, как делать ставки.
Генеральный директор Zerodha Nithin Kamath, реагируя на потрясающие результаты «Crystal Ball Challenge» Elm Wealth, прямо разбил его: «Вы ожидаете легкой прибыли. Вместо этого наполовину потеряли деньги и 16% полностью обрушились».
Эксперимент передал студентам финансов редкий подарок-24-часовой предварительный доступ к первой странице WSJ на следующий день. Им дали 50 долларов на торговлю S & P 500 и фьючерсы на казначейство в 15 исторических сценариях. Прогнозы не были проблемой. «Они называли направление рынка правильно в 51,5% случаев», — отметил Камат. «Это лучше, чем шанс».
Но точность не спас их. «Проблема? Размер позиции», — написал Камат. «Многие студенты делают огромные части своего портфеля в одну сделку. Некоторые использовали 20x, даже 60 -кратные рычаги. Когда они были правы, они заработали деньги. Но когда они ошиблись, они взорвались. Все, что потребовалось, было единственным ошибкой».
В отличие от этого, пять опытных трейдеров выполняли одинаковую симуляцию — с радикально другим результатом: средняя доходность +130%. «Почему? Они знали, сколько рисковать. Они становятся маленькими, когда они неясны, и большие только тогда, когда шансы были явно в их пользу», — объяснил Камат. «Это искусство размера позиции».
Вывод не был тонким. «Даже если бы вы могли предсказать будущее, это не спасет вас от плохого управления рисками», — предупредил Камат. «Торговля — это не просто правильная. Речь идет о выживании достаточно долго, чтобы остаться в игре».
Он закрылся с жесткой правдой для начинающих инвесторов: «Большинство розничных торговцев одержимы предсказаниями. Но умные деньги зацикливаются на том, сколько делать ставки, когда они думают, что они правы, и как защитить себя, когда они не правы. Потому что на рынках правильное не значит, если вы обрушитесь, прежде чем вы доказаны правы».
