Цены на золото и серебро в пятницу резко упали, поскольку многочисленные глобальные и внутренние факторы вызвали активные продажи драгоценных металлов. От более сильных данных по инфляции в США и роста доходности казначейских облигаций до ужесточения правил импорта в Индии, рынок драгоценных металлов столкнулся с давлением одновременно на нескольких фронтах.
На Товарной бирже (MCX) фьючерсы на золото с поставкой в июне упали на 2 880 рупий, или 1,78%, до 1 59 098 рупий за 10 грамм, в то время как активно торгуемый контракт позже колебался около 1 58 872 рупий за 10 грамм, снизившись примерно на 2% за сессию. Серебро также понесло резкие потери: фьючерсы на серебро MCX упали почти на 6% до 2 73 601 рупий за кг, а внутридневное снижение приблизилось к 9%.
Однако розничные цены на драгоценные металлы оставались высокими. 22-каратное золото стоило 14 950 рупий за грамм, 18-каратное золото — 12 470 рупий за грамм, а серебро — 305 рупий за грамм.
Вот пять основных причин резкой коррекции:
1. Сильная инфляция в США
Самым большим толчком послужили свежие данные по инфляции в США.
Потребительская инфляция в США выросла в апреле до 3,8%, самого высокого уровня с мая 2023 года, при этом цены производителей также резко ускорились. Аналитики говорят, что более высокие затраты на электроэнергию начали способствовать более широкой инфляции.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Большие изменения в правилах импорта золота: после повышения пошлин на 15% правительство ограничило беспошлинный импорт до 100 кг
Это значительно ослабило ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в ближайшее время. Согласно данным FedWatch группы CME, ожидания краткосрочного смягчения политики в значительной степени угасли.
Золото обычно выигрывает от более низких процентных ставок, поскольку оно не обеспечивает регулярный доход. Когда снижение ставок кажется маловероятным, интерес инвесторов к слиткам часто ослабевает.
2. Рост доходности облигаций
Доходность казначейских облигаций США резко выросла после того, как данные по инфляции удивили рынки.
Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась почти до годового максимума, увеличив альтернативную стоимость владения такими активами, как золото и серебро.
В отличие от облигаций или депозитов, драгоценные металлы не приносят процентного дохода. Таким образом, более высокая доходность делает активы с фиксированным доходом относительно более привлекательными, что побуждает инвесторов сокращать инвестиции в слитки.
Аналитики отметили, что рост доходности в значительной степени способствовал ослаблению драгоценных металлов.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Курсы золота и серебра сегодня, 15 мая: Проверьте последние цены на 24K, 22K, 18K в Дели, Мумбаи, Ченнаи, Калькутте.
3. Укрепление доллара
Доллар США укрепился, поскольку инвесторы скорректировали ожидания относительно будущей денежно-кредитной политики.
Поскольку цена на золото во всем мире оценивается в долларах, более сильный доллар обычно делает драгоценные металлы более дорогими для зарубежных покупателей. Это часто приводит к снижению спроса и снижению цен.
Кайнат Чейнвала, помощник вице-президента по исследованиям сырьевых товаров в Kotak Securities, сказал, что более высокая, чем ожидалось, инфляция и более сильный доллар лишили импульса оба металла.
4. Правила ввоза золота
Меры внутренней политики также создали новые препятствия.
Индия недавно увеличила импортные пошлины на золото и серебро почти до 15% с примерно 6%, стремясь сократить импорт и поддержать валютные резервы.
Кроме того, правительство ввело ограничение в 100 кг на беспошлинный ввоз золота для экспортеров ювелирных изделий.
Аналитики считают, что этот шаг может сократить возможности арбитража и ограничить импорт, но он также может повлиять на спрос на ювелирные изделия на одном из крупнейших в мире рынков-потребителей драгоценных металлов.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Хорошие новости для инвесторов в золото: с этой даты начнутся торги NSE EGR
Индия, второй по величине потребитель золота в мире после Китая, в значительной степени зависит от импорта для удовлетворения спроса со стороны своей ювелирной промышленности. Этот импорт способствует существенному оттоку иностранной валюты. В соответствии с пересмотренной структурой пошлин, объявленной в среду, правительство повысило базовую таможенную пошлину на золото до 10%, что вдвое превышает предыдущую ставку, а налог на сельскохозяйственную инфраструктуру и развитие (AIDC) был увеличен в пять раз с 1% до 5%.
Это привело к повышению эффективной импортной пошлины как на золото, так и на серебро до 15%. Кроме того, импортеры должны платить 3% интегрированного налога на товары и услуги (IGST), в результате чего общая налоговая нагрузка выросла до 18,45%, что резко выше 9,18% ранее.
Импорт золота в Индию вырос более чем на 24% в 2025-26 финансовом году до рекордных 71,98 млрд долларов США. Однако объемы импорта снизились на 4,76% в годовом исчислении до 721,03 тонны, что указывает на то, что рост стоимости импорта был обусловлен в основном ростом цен на золото.
5. Цены на нефть и геополитические риски
Цены на сырую нефть оставались повышенными на фоне продолжающихся опасений вокруг Ормузского пролива, важнейшего глобального энергетического маршрута.
Нефть Brent торговалась около $109 за баррель, а WTI колебалась в районе $105. Рост цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции и снизил ожидания смягчения денежно-кредитной политики.
Рынки также внимательно отслеживают развитие событий в ходе переговоров Дональда Трампа с президентом Китая Си Цзиньпином, а инвесторы следят за сигналами, касающимися торговли, Ирана и глобальных геополитических рисков.
Джатин Триведи, вице-президент по аналитике сырьевых товаров и валюты LKP Securities, сказал: «Цены на золото ощутили накал, поскольку MCX Gold резко скорректировался почти на 3000 фунтов стерлингов до 1 59 070 фунтов стерлингов под давлением роста цен на сырую нефть и более сильного индекса доллара, который оказал давление на настроения в слитках. Зафиксирование прибыли также возникло после резкого ралли и повышенных уровней, наблюдавшихся на последних сессиях. В краткосрочной перспективе Поддержка золота ожидается на уровне 1,54 000 фунтов стерлингов, в то время как сопротивление остается на уровне 1 62 000 фунтов стерлингов. Рынки будут внимательно следить за обновлениями встречи США и Китая, политической позицией Трампа после возвращения в США и продолжающейся геополитической напряженностью с участием США, Израиля и Ирана».
На данный момент аналитики полагают, что данные по инфляции, политические действия и глобальные события будут продолжать определять краткосрочные движения цен на золото и серебро.
