Индийский сектор страхования жизни намерен добиться значительного роста после решения Совета GST в сентябре 2025 года освободить страховые взносы по страхованию жизни от GST. Несмотря на то, что этот шаг представляет собой краткосрочные проблемы с прибыльности, ожидается, что он повысит доступность, повысит постоянство политики и углубляет проникновение на рынок в долгосрочной перспективе. Эксперты проецируют совокупный годовой темп роста (CAGR) примерно 14,5% для сектора в течение 23–35 финансового года, обусловленного макроэкономическими основными принципами и растущим финансовым включением.
Несмотря на два десятилетия устойчивого роста, индийский рынок страхования жизни остается значительно недопедрененным. Сектор вырос на CAGR на 11% между 2015 финансовыми годами до 25 финансового года, достигнув 1,203 млрд. Фунтов стерлингов. Тем не менее, его проникновение составило всего 2,8% ВВП в 24 финансовом году, что намного ниже, чем в среднем по развитому рынку 5,6%. Этот разрыв предлагает существенную возможность для страховщиков, так как все больше домохозяйств начинают распределять сбережения в отношении финансовых продуктов.
Ожидается, что структурные элементы, такие как отсутствие комплексного социального обеспечения, растущий средний класс и растущая продолжительность жизни, будут способствовать дальнейшему спросу. В частности, защитные и аннуитетные продукты, которые остаются недопедениями, имеют потенциал для высокого долгосрочного роста. Сдвиг в сторону этих продуктов ожидается, когда клиенты уходят от планов страхования связанных единиц (ULIPS) к предложениям, таким как непартийные (NPAR) продукты.
Продукты без участия (NPAR), которые предлагают гарантированную доходность с более низким риском реинвестирования, набирают популярность в текущей среде с низкой процентной ставкой. В то же время, защитные продукты, такие как планы сроков и покрытия кредитного жизни, пользуются спросом, устраняя значительный пробел в Индии. Аннуитеты также будут быстро расти, обеспечивая стабильные источники дохода для стареющих домохозяйств.
Каналы распределения в этом секторе развиваются, с постоянным акцентом на Bancassurance, которое составляет 30–60% продаж. Тем не менее, частные страховщики все чаще инвестируют в агентские сети и прямые цифровые каналы, чтобы захватить рынки уровня 2 и уровня-3, снижая зависимость от однополосных партнерских отношений. Этот стратегический сдвиг направлен на поддержку присутствия на рынке и повысить конкурентоспособность.
Недавние нормативные изменения, в том числе новые руководящие принципы о ценности капитуляции и нормы расходов на управление, сталкивались с проблемами. Ожидается, что страховщики будут противостоять им посредством рационализации комиссии, корректировки ценообразования и эффективности эксплуатации. Освобождение GST, при создании краткосрочных проблем, может повысить устойчивость долгосрочного сектора, особенно в ценности новой маржи (VNB).
Оценки в этом секторе исправлены, с однолетней форвардной ценой к встроенной стоимости (P/EV) в настоящее время около 2,0x, по сравнению с 2,6x в 2020 году. Это предоставляет привлекательные возможности для инвесторов. PL Capital идентифицирует страхование жизни HDFC, Max Financial Services и ICICI Prudential Life Insurance как высшие выбора из -за их внимания к защите и продуктам NPAR и расширенному рыночному охвату.
В целом, сочетание недооценки, благоприятного структурного спроса и регулирующих реформирует сектор страхования жизни Индии, чтобы стать центральным компонентом ландшафта финансовых услуг страны в ближайшие десятилетия.
