Согласно новому отчету Jefferies, Южная Корея обогнала Индию и стала шестым по величине фондовым рынком в мире по капитализации, подчеркивая, как глобальный инвестиционный бум искусственного интеллекта (ИИ) меняет потоки капитала и предпочтения инвесторов.
Брокерская компания отметила, что капитализация фондового рынка Кореи выросла до $4,92 трлн, превысив индийский показатель в $4,82 трлн и сократив разрыв с рынком Тайваня в $5,26 трлн. Этот всплеск вызван сильным интересом инвесторов к технологиям, связанным с искусственным интеллектом, и акциям полупроводников.
В докладе, озаглавленном «Битва за капитал и ускоренное отслеживание», утверждается, что ИИ остается доминирующей темой на мировых рынках, но предупреждается, что инвесторы, возможно, недооценивают геополитические риски и растущие признаки спекулятивного избытка в некоторых частях технологического сектора.
Мега-IPO AI
Джеффрис подчеркнул, что в США ожидается волна громких IPO, включая SpaceX, OpenAI и Anthropic, которые могут привлечь огромный интерес инвесторов и потенциально отвлечь капитал с других фондовых рынков.
Среди них ожидается, что SpaceX привлечет около 75 миллиардов долларов при оценке примерно в 1,77 триллиона долларов. В отчете отмечается, что изменения в правилах включения в индексы США могут позволить таким IPO с мега-капитализацией выходить на основные индексы гораздо быстрее, чем раньше, вынуждая пассивные фонды покупать акции и повышая спрос.
Джеффрис предупредил, что эти листинги могут «высосать ликвидность» из существующих акций, особенно компаний, связанных с искусственным интеллектом, которые уже получили выгоду от массового притока средств.
ИИ-мания
В докладе указывается на растущие признаки спекулятивной активности на азиатских технологических рынках. В Корее маржинальный долг вырос на 140% с начала 2025 года, в то время как инвесторы вложили деньги в полупроводниковые ETF с кредитным плечом, связанные с такими компаниями, как SK Hynix и Samsung Electronics.
Один ETF SK Hynix с кредитным плечом, акции которого котируются в Гонконге, накопил активы на сумму более 10 миллиардов долларов, что делает его крупнейшим в мире ETF с кредитным плечом для одной акции.
В то же время Китай ускоряет продвижение чипов памяти. Джеффрис рассказал о предстоящих IPO производителей памяти Yangtze Memory Technologies (YMTC) и ChangXin Memory Technologies (CXMT), которые, как ожидается, привлекут свежий капитал для расширения производства и бросят вызов мировым лидерам, таким как Samsung, SK Hynix и Micron.
В отчете отмечается, что экспорт интегральных схем Китая в апреле подскочил почти на 100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что подчеркивает растущие возможности страны в области полупроводников.
Геополитика и энергетические проблемы
Несмотря на одержимость рынка искусственным интеллектом, Джеффрис предупредил инвесторов, чтобы они не упускали из виду текущие геополитические риски. В докладе говорится, что возобновление напряженности вокруг Ирана и продолжающаяся эскалация российско-украинского конфликта являются потенциальными угрозами для рынков и инфляции.
В качестве страховки от этой неопределенности брокерская компания продолжает отдавать предпочтение энергетическим рискам, утверждая, что события в обоих регионах могут иметь серьезные последствия для мировых цен на сырьевые товары.
Хотя искусственный интеллект остается основной историей роста рынка, Джеффрис предполагает, что битва за глобальный инвестиционный капитал вступает в новую фазу, где мега-IPO, конкуренция в сфере полупроводников, геополитическая напряженность и смена лидерства на рынке будут все больше влиять на доходы инвесторов.
