Регулятор Markets SEBI выпустил важные разъяснения вокруг своей нормативно -правовой базы для специализированных инвестиционных фондов (SIFS) — вновь введенной категории, направленной на преодоление разрыва между традиционными взаимными фондами и услугами по управлению портфелем (PMS). Эти обновления уточняют более ранние правила, объявленные в феврале, и предлагают большую ясность как для фондов, так и для инвесторов.
Вот разбивка того, что нового и почему это важно для инвесторов:
> Минимальный инвестиционный порог уточнен
В настоящее время SEBI явно заявил, что требования к минимальным инвестициям в 10 лакх применяются на уровне PAN на всех стратегиях SIF компании по управлению активами (AMC), а не на схему. Это помогает инвесторам избежать путаницы при распределении капитала по нескольким предложениям SIF в одном и том же фондовом доме.
Ключевое освобождение: этот порог не относится к назначенным сотрудникам AMC, которые делают обязательные инвестиции в соответствии с правилом «кожи в игре», которое предназначено для согласования интересов сотрудников с инвесторами.
> Интервальная стратегия получает большую гибкость
SEBI предоставил интервальные стратегии в соответствии с SIFS освобождение от строгих правил соответствия зрелости, которые применяются к регулярным схемам интервала. Ранее менеджеры фондов могли инвестировать только в ценные бумаги, загадываясь до следующего окна транзакции. Теперь у SIFS есть больше возможностей для инвестиций в более длительные или меньшие жидкие инструменты-по-прежнему увеличивая прибыль для инвесторов, желающих оставаться инвестированными в более длительные горизонты.
Этот шаг открывает возможности для более сложных, неограниченных инвестиционных подходов в рамках регулируемой структуры.
> Почему SIFS имеет значение для инвесторов
Специализированные инвестиционные фонды (SIFS) предназначены для инвесторов, которые стремятся к большей гибкости портфеля, чем взаимные фонды, но все же хотят, чтобы регулирующие гарантии отсутствуют в PMS или хедж-фондах.
Некоторые уникальные особенности SIFS:
Допускается короткие продажи: менеджеры фондов могут претендовать на 25% чистого портфеля с использованием производных. Это позволяет стратегии, которые получают выгоду не только от роста акций, но и от падающих.
Требование по воздействию капитала: не менее 80% активов в SIF, ориентированных на акции, должны оставаться инвестированными в капитал и связанные с ними инструменты.
Нацеленный на опытных инвесторов: продукт создан для тех, кто удобен со умеренной сложностью и более высокими минимальными инвестициями.
> Инвестиционные стратегии
SEBI предоставил разрешение на стратегические инвестиционные фонды (SIFS) на предоставление трех различных категорий инвестиционных стратегий. Первая категория состоит из стратегий, ориентированных на акционерный капитал, которые охватывают такие средства, как акционерные фонды и фонды ротации сектора. Вторая категория включает в себя стратегии, ориентированные на долг, такие как долги, долгосрочные фонды и отраслевые долги. Наконец, третья категория охватывает гибридные стратегии, которые состоят из средств активных активов и гибридных длинных фондов.
Стратегии, ориентированные на акции, в первую очередь сосредоточены на справедливости и производных, с ограниченным коротким воздействием. Например, фонд с длинным кормящим акциями требует минимальных инвестиций в акциях 80%, с недостатком 25%. Экспендиатный фонд Ext-Top 100 длинный фонд исключает акции с большой капитализацией, сохраняя при этом воздействие акций 65%. Кроме того, секторный ротационный фонд определяет приоритет до четырех конкретных секторов для инвестиций.
Стратегии, ориентированные на долг: эти стратегии сосредоточены на инвестировании в ценные бумаги с фиксированным доходом. Длинной фонд долга обеспечивает воздействие различных продолжительности, в то время как секторальный долг длительный фонд концентрируется на двух или более секторах с лимитом 75% воздействия на сектор.
Гибридные стратегии: эти стратегии включают в себя сочетание классов активов. Активные активы-распределители длинный фонд динамически распределяют инвестиции между капиталом, долгами, REIT и товарами. Гибридный длинный фонд предписывает минимальные инвестиции в 25% как в капитал, так и в долг.
Текущая структура разрешает только одну стратегию на категорию на SIF.
AMC Право на запуск SIFS
SEBI определил два маршрута приемлемости для AMC, стремящихся запустить SIFS:
Маршрут на основе лета:
AMC должен иметь не менее трех лет операций
Среднее AUM в 10 000 крор или более за последние три года
