Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) во вторник опубликовал консультационный документ по пересмотру нормативной базы для зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA). Среди примечательных предлагаемых поправок — смягчение требований к образованию с послевузовского образования до степени выпускника, отмена требований к предыдущему опыту и отмена критерия минимального чистого капитала для отдельных RIA.
RIA консультируют по различным инвестиционным продуктам, зарегистрированным в SEBI. В отличие от дистрибьютора, который получает комиссию, RIA взимают плату со своих клиентов, которая может быть фиксированной платой до 1,5 лакха рупий или до 2,5% от активов под управлением (AUM).
Обоснование этих предложений заключается в том, чтобы сделать профессию более доступной для более широкого круга лиц. Снижая входные барьеры, SEBI стремится диверсифицировать кадровый резерв и потенциально увеличить количество консультантов в стране. «Снижение образовательного порога может привлечь больше людей, в то время как отмена требования к опыту может открыть двери для молодых талантливых консультантов. Я определенно вижу многократное увеличение числа RIA в стране», — сказал Ловайи Навлахи, председатель Ассоциации зарегистрированных инвестиционных консультантов (ARIA).
Прошло 11 лет с тех пор, как SEBI выпустила руководящие принципы для инвестиционных консультантов, однако количество RIA в стране остается низким. В BSE Administration & Supervision Ltd. (BASL), которая контролирует рекламные руководящие принципы SEBI, зарегистрировано всего 995 RIA.
Индустрия приветствовала новые предлагаемые изменения, однако SEBI поставила некоторые области вне сферы действия RIA. Например, согласно предлагаемым руководящим принципам, RIA не могут консультировать по международным продуктам, где инвестиции производятся в иностранной валюте. «Предлагаемое регулирование — очень хорошее начало. Однако RIA не могут консультировать по международным продуктам. Мы можем консультировать только по продуктам, где инвестиции производятся в рупиях, поскольку SEBI не регулирует иностранную валюту», — сказал Навлахи.
Источник: Себи
«Таким образом, как следует из вышеприведенной матрицы, лица, предоставляющие услуги инвестиционного консультирования/исследовательские услуги, обязаны получить свидетельство о регистрации в качестве IA/RA.
от SEBI, если они намерены предоставлять инвестиционные консультационные услуги/исследовательские услуги в отношении индийских ценных бумаг инвесторам, базирующимся в Индии или NRI или PIO», — говорится в консультационном документе SEBI.
Аналогично, RIA не могут взимать плату за планирование имущества, поскольку это не находится под юрисдикцией SEBI. SEBI мог бы быть немного более либеральным с этими положениями, добавил Навлахи.
«Эти нерегулируемые продукты и услуги (недвижимость, золото, планирование имущества, налоговое планирование и т. д.) могут иметь сложную и непрозрачную структуру, скрытые сборы и могут не подвергаться такому же уровню проверки, как регулируемые продукты. При инвестировании в эти продукты/использовании таких услуг может не быть четкого раскрытия рисков. Отношения инвестиционного консультанта имеют фидуциарную обязанность по отношению к своему клиенту, и было бы сложно определить потенциальный конфликт интересов в случае нерегулируемых продуктов и услуг. Кроме того, должно быть ограничено или не должно быть никаких правовых последствий для инвесторов в случае каких-либо жалоб. Потенциальные правовые иски в случае нерегулируемых продуктов и услуг могут иметь последствия для инвестиционного консультанта, которые не могут рассматриваться в рамках законов о ценных бумагах», — говорится в консультационном документе Sebi.
Другие предлагаемые послабления для RIA
В настоящее время RIA должны получать сертификаты NISM-Series-XA и XB при регистрации. Им также необходимо продлевать эти сертификаты до истечения срока их действия, чтобы сохранить свою регистрацию. RIA выразили обеспокоенность тем, что необходимость многократного получения одного и того же сертификата для поддержания своей регистрации создает неопределенность и нарушает непрерывность бизнеса. Теперь SEBI предложил, чтобы RIA получали только сертификат на основе постепенных изменений или разработок за предыдущие три года.
Аналогично, ранее индивидуальным/товарищеским фирмам требовалось не менее 5 лакхов рупий чистого капитала. Теперь, согласно предлагаемому закону, не будет никаких требований к чистому капиталу для IA и RA. Для неиндивидуальных RIA сумма депозита, которую необходимо поддерживать, основана на количестве клиентов. Например, предлагается, чтобы для клиентов до 150 требовался 1 лакх рупий чистого капитала; для 150–300 клиентов — 2 лакха рупий; для 300–1000 клиентов — 5 лакх рупий; и для 1000 и более клиентов — 10 лакх рупий. Послабление дается, поскольку бизнес-модель RIA основана на модели гонораров.
RIA могут взимать фиксированную плату в размере до 1,5 лакха рупий или до 2,5% от AUM за свои консультационные услуги. В настоящее время любое изменение режима, если таковое имеется, может быть осуществлено только через двенадцать месяцев после регистрации/последнего изменения режима. «Чтобы обеспечить большую гибкость в взимании платы, предлагается разрешить IA менять режим платы для клиента в любое время, без ограничения минимального периода между двумя изменениями режима платы. Однако максимальная плата, которая может взиматься IA, не должна превышать наибольшую из следующих сумм: 125 000 рупий в год на семью или 2,5% от AUA в год на семью», — говорится в консультационном документе SEBI.
