Одно из самых больших заблуждений заключается в том, что неликвидность — это просто риск. В докладе утверждается, что ограниченная возможность торговли на самом деле является определяющей чертой частных рынков, поскольку она дает управляющим фондами гибкость в улучшении бизнеса или активов перед их продажей, когда рыночные условия благоприятны. Эта способность создавать стоимость с течением времени является одной из причин, по которой инвестиции в частный рынок могут приносить привлекательную прибыль.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Взаимный фонд SBI запускает длинный короткий фонд Magnum Equity Ex-Top 100: вот что нужно знать инвесторам
График инвестиций
HNI должны быть готовы к более длительному инвестиционному горизонту, чем они обычно ожидают на публичных рынках. Сама комплексная проверка может занять от шести до девяти месяцев, прежде чем инвестиции будут завершены, тогда как реализация стратегий создания стоимости обычно занимает от трех до пяти лет. Поэтому инвесторам следует избегать вложения денег, которые могут им понадобиться в ближайшем будущем.
Жизнь фонда против блокировки капитала
Распространено предположение, что деньги остаются заблокированными на протяжении всего срока существования частного рыночного фонда, который часто составляет около 10 лет. В докладе отмечается, что обычно это не так. Капитал инвестируется постепенно и возвращается с течением времени по мере продажи базовых активов. Эта закономерность широко известна как J-кривая. В результате капитал инвестора обычно работает в течение более короткого периода, чем установленный законом срок существования фонда.
Время достижения ликвидности
Вместо того, чтобы смотреть только на срок существования фонда, инвесторы должны понимать время, необходимое для достижения ликвидности — средний период, необходимый для возврата инвестированного капитала посредством распределений. Для большинства стратегий частного рынка этот срок составляет от трех до пяти лет, хотя он варьируется в зависимости от класса активов. В отчете отмечается, что стратегии с более длительным временем достижения ликвидности исторически приносили более высокую доходность, в то время как связь между продолжительностью ликвидности и риском гораздо слабее.
ТАКЖЕ ЧИТАЙТЕ: RBI сохраняет стабильную ставку репо: эксперты показывают, куда инвесторам в долг теперь следует вкладывать свои деньги
Рыночные условия
Возможности выхода во многом зависят от рыночных условий. В благоприятные периоды управляющие фондами могут продавать или размещать инвестиции раньше и по более выгодной цене, что приводит к более быстрому распределению и более высокой доходности. И наоборот, слабые рынки могут задержать выход и продлить периоды ожидания. Поэтому инвесторам следует устанавливать реалистичные ожидания относительно сроков поступления денежных средств.
Диверсификация имеет важное значение
В докладе также подчеркивается важность диверсификации. Результаты ликвидности могут существенно различаться в зависимости от фонда, менеджера и стратегии. HNI могут снизить риск ликвидности, распределяя инвестиции между несколькими управляющими фондами, инвестиционными стратегиями и годами, а также подвергая свои портфели стресс-тестированию на предмет отложенного распределения.
Для HNI инвестиции в частный рынок – это не погоня за быстрой прибылью, а скорее согласование инвестиций с долгосрочными финансовыми целями. Понимание того, как распределяется капитал, когда он может быть возвращен и как рыночные условия влияют на выходы, может помочь инвесторам создавать более устойчивые портфели, одновременно устанавливая реалистичные ожидания в отношении ликвидности и производительности.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: ошибка большинства инвесторов в 2,5 крора фунтов стерлингов заключается не в выборе неправильных акций, а в том, что они начинаются с опозданием на 10 лет.
