Первичное публичное размещение акций (IPO) SBI Funds Management, крупнейшей индийской компании по управлению активами (AMC), на сумму 9 795 крор вон завершится 16 июля (четверг). Выпуск стоимостью 545–574 фунта стерлингов за акцию оценивает компанию примерно в 1,17 миллиона крор фунтов стерлингов, что примерно в 38 раз превышает ее прибыль за 26 финансовый год. Компания, поддерживаемая Государственным банком Индии и французской Amundi, получила положительные отзывы от нескольких брокерских компаний. Однако аналитики говорят, что инвесторам следует выйти за рамки основных активов под управлением (AUM) и понять, что на самом деле движет бизнесом.
Во второй день подписки на IPO к 16:51 15 июля подписались 2,77 раза, что было обусловлено высоким спросом со стороны неинституциональных инвесторов (НИИ), чья квота была подписана 6,58 раз. На долю квалифицированных институциональных покупателей (QIB) было зарегистрировано 1,5 раза, а на сегмент розничных индивидуальных инвесторов (RII) — 1,6 раза. На долю, зарезервированную для акционеров и сотрудников, подписывались 3,89 раза и 2,26 раза соответственно.
Вот 25 ключевых цифр и фактов, которые объясняют масштаб, прибыльность и перспективы роста компании.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Индийская газовая биржа подает заявку на IPO DRHP; IEX продаст 1,67 млн акций через OFS
1. ₹29,5 лакх крор: Сумма среднеквартальных активов под управлением (QAAUM).
2. ₹12,5 лакх крор: Взаимный фонд AUM, крупнейший в Индии.
3. 15,3%: Доля рынка в отрасли взаимных фондов Индии.
4. 18 миллионов: Обслуживали уникальных инвесторов.
5. 16,2 миллиона: Живые SIP-аккаунты.
6. 128: Схемы взаимных фондов, включающие акционерные, долговые, ETF, индексные и гибридные фонды.
7. 27,9%: Доля рынка пассивных фондов, включая ETF и индексные фонды.
8. 39,7%: Доля рынка услуг по управлению портфелем (PMS).
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: IPO Кусумгара: полное руководство по проверке статуса, шансов на распределение акций, свежего GMP и многого другого.
9. ₹16,9 лакх крор: ПМС и консультативный АУМ.
10. ₹4,06 лакх крор: Пассивный фонд АУМ.
11. ₹5,78 лакх крор: Паевой инвестиционный фонд AUM.
12. ₹4389 крор: Выручка от операционной деятельности в 26 финансовом году.
13. ₹3067 крор: Прибыль за 26 финансовый год после уплаты налогов.
14. 27,7%: Среднегодовой темп роста выручки в период с 24 по 26 финансовые годы.
15. 21,7%: Среднегодовой темп роста PAT в 24–26 финансовых годах.
16. 43%: Рентабельность капитала (ROE) в 26 финансовом году.
17. 132 519: Партнеры по распространению по всей Индии.
18. 23 000+: Филиалы SBI, поддерживающие распространение.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: IPO Cube Highways Trust откроется 22 июля: ценовой диапазон, ключевые даты, размер выпуска и многое другое
19. 530 миллионов: Клиенты SBI предлагают широкие возможности распространения.
20. 3,97 миллиона: Зарегистрированные пользователи в приложении InvesTap.
21. ₹9,795 крор: Размер IPO, полностью предложение о продаже (OFS).
22. ₹1,17 млн крор: Подразумеваемая рыночная капитализация в верхнем ценовом диапазоне.
23. 46,4%: Доход от 10 крупнейших схем взаимных фондов, что указывает на диверсифицированную структуру продуктов.
24. №1 с марта 2021 года: SBI Funds остается крупнейшей КУА Индии по активам взаимных фондов.
25. 16 июля: Последний день подачи заявок на IPO инвесторами.
Посмотрите дальше заголовка АУМ
В то время как SBI Funds управляет 29,5 млн фунтов стерлингов, Value Research отмечает, что сам по себе размер не дает полной картины. Более половины всех активов находится в управлении Фонда обеспечения сотрудников (EPFO), мандат которого принес только 155 крор фунтов стерлингов, или 3,5% доходов за 26 финансовый год, из-за его низкой структуры комиссий.
Аналогичным образом, пассивные фонды составляют почти треть активов взаимных фондов, но приносят лишь 5,4% комиссионного дохода. По данным Value Research, реальным источником дохода компании является ее активный акционерный бизнес, который управляет примерно 5,32 млн крор вон и принес 3188 крор вон, или 75,3% комиссионного дохода за 26 финансовый год.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: IPO SBI Funds Management: можете ли вы подать заявку на него дважды? Ознакомьтесь с правилами, GMP и мнениями экспертов
Планируем подать заявку на
Value Research также предупреждает, что инвесторам следует следить за влиянием пересмотренных правил SEBI о комиссиях взаимных фондов, введенных с апреля 2026 года, которые могут сократить годовой доход примерно на 266-372 крора фунтов стерлингов. Еще одним ключевым объектом мониторинга является эффективность работы фонда. В то время как 14 из 26 активных схем акций SBI Funds превзошли свои контрольные показатели за три года, 12 оказались хуже, а доля схем нижнего квартиля увеличилась за последние два года.
В то же время Value Research отмечает, что SBI Funds обладает структурными преимуществами, в том числе одним из самых низких соотношений затрат к доходам в отрасли (19,5%), чему способствует ее способность использовать дистрибьюторскую сеть SBI вместо создания дорогостоящего отдельного отдела продаж. Даже после поправки на единовременные дивиденды компания продолжает получать лучшую в отрасли доходность капитала.
По данным Value Research, инвесторам следует выйти за рамки заголовка AUM и сосредоточиться на трех вопросах: какие активы приносят большую часть комиссий? Насколько эффективно работает компания? И смогут ли его активные фонды продолжать работать достаточно хорошо, чтобы поддерживать рост доходов?
