Фармацевтическая компания имела отрицательные операционные денежные средства и выплатила дивиденды, которые более чем удвоили ее чистую прибыль в 196,7 миллиона реалов в 2025 году.
Фармацевтическая компания Cimed распределила среди акционеров 427,2 миллиона реалов в 2025 году посредством дивидендов и JCP (процентов на акционерный капитал). Это более чем вдвое превысило консолидированную чистую прибыль за год (196,7 миллиона реалов). Чтобы сделать выплаты жизнеспособными, учитывая отрицательный операционный денежный поток в размере 55,5 миллионов реалов, компания привлекла 450 миллионов реалов в виде кредитов и долговых обязательств. Вот полный текст (PDF – 1 МБ).
Это изменение произошло в контексте налоговых изменений, установленных Законом 15 270 от 2025 года, который сохранил освобождение от подоходного налога на прибыль, рассчитанную до 31 декабря 2025 года, при условии, что в этот период было официально оформлено корпоративное разрешение. На практике это позволило компании авансировать выплаты акционерам, избежав случаев IRRF (Подоходный налог, удерживаемый у источника) при выплатах свыше 50 000 реалов в месяц на одного бенефициара — условие, которое вступило в силу в 2026 году.
Финансовые результаты и доход
По данным Abre (Бразильской ассоциации упаковки), несмотря на падение прибыли, чистая выручка Cimed в 2025 году выросла на 12,5%, что выше роста на 11,3%, зафиксированного бразильским фармацевтическим сектором за тот же период.
Чистая прибыль упала с 280,9 млн реалов до 196,7 млн реалов из-за внедрения системы SAP S/4HANA, которая вызвала операционные проблемы в 1-м квартале, а также из-за увеличения расходов на рекламу и маркетинг на 41,5%, которые составили 182,8 млн реалов.
Увеличение запасов потребовало 232,3 миллиона реалов денежных средств, что привело к отрицательному операционному потоку и усилило потребность во внешнем финансировании для распределения дивидендов среди акционеров.
Cimed расширила свое присутствие на потребительском рынке за счет интеграции R2M, лидерства в производстве влажных салфеток и создания совместное предприятие Cilab SA, специализирующаяся на детских товарах. Компания также запустила бренд Super и объявила о приобретении Ice Fresh, подкрепив свой план расширения в категориях с высоким потенциалом.
Структура капитала и акционеры
В марте 2025 года GIC (суверенный фонд благосостояния Сингапура) стал миноритарным акционером Cimed, стремясь укрепить корпоративное управление и возможности долгосрочного расширения. Компания одобрила увеличение капитала на 1 миллиард реалов, из которых 424,5 миллиона реалов были выплачены в 2025 году.
При участии нового инвестора, которому сейчас принадлежит 12,54% компании, компания Cimed начала свою деятельность. «Новая Эра»сосредоточился на технологической трансформации и профессионализации управления, включая назначение Адибе Маркеса на должность CCO (главного коммерческого директора), ответственного за разработку коммерческих стратегий и стимулирование роста брендов компании.
Долг и перспективы на 2026 год
Консолидированный долг Cimed по кредитам и долговым обязательствам на конец 2025 года составил 1,63 млрд реалов, плюс дополнительные 157,8 млн реалов в виде обязательств по аренде, что отражает движение капитализации, необходимое для вознаграждения акционеров, даже в условиях отрицательного операционного денежного потока и увеличения запасов.
Высокий долг, хотя и стал возможным благодаря увеличению капитала, усиливает давление на ликвидность компании и зависимость от будущих денежных потоков для поддержки дивидендов и расширения.
На 2026 год компания определила в качестве приоритета укрепление генерации денежных средств и финансовой дисциплины, стремясь сбалансировать структуру капитала, снизить зависимость от нового финансирования и обеспечить устойчивость своего бизнеса по производству дженериков и потребительских товаров.
