Крупный рост цен на золото за прошедший год усилил финансовый нагрузку на индийские домохозяйства, особенно средний класс, для которого покупка золота во время свадеб и фестивалей является давно дорогой традицией. С учетом того, что цены касаются новых максимумов, опасения по поводу доступности стали широко распространенными, что вызвало дебаты в парламенте о том, должны ли различные правила регулировать физические инвестиционные продукты на основе золота и золота, такие как обменные средства (ETF).
Этот вопрос возник в Раджья Сабхе, где депутат Рамджи Лал Суман призвал правительство рассмотреть возможность установления «отдельных ставок или правил» для физического золота и ETF. Он утверждал, что покупатели физического золота, особенно обычные семьи, должны быть защищены от крутых колебаний международных цен, которые повышают затраты на местный рынок.
Отвечая на запрос, государственный министр финансов Панкадж Чаудхари дал понять, что такое различие невозможно. «Цена на золотые ETF напрямую связана с физическим золотом. По регулированию, эти ETF обязаны инвестировать в физические производные с золотом или обменными, поэтому какое-либо изменение цены на физическое золото автоматически отражается в ETF. Оба движутся в тандеме, и установление отдельных ставок невозможно»,-сказал он.
Разъяснение министра подчеркивает финансовую реальность, которую золото в любой форме — будь то монеты и ювелирные изделия или в качестве цифровых инструментов — получает свою ценность из того же источника: мировой рынок слитков. Поскольку Индия является одним из крупнейших в мире потребителей золота, местные покупатели по -прежнему подвержены глобальным колебаниям цен.
Растущая популярность золотых ETF
Интересно, что в то время как физические покупатели сталкиваются с доступностью, инвестиции в цифровое золото растет. По состоянию на 30 июня 2025 года в индийском золотом ETF Holdings выросли на 42% в годовом исчислении до 66,68 тонн, в то время как активы под управлением (AUM) почти удвоились, увеличившись на 88% до 64 777 крор. Количество счетов инвесторов также подскочило на 41% до 76,54 лакха, сигнализируя о структурном сдвиге в инвестиционных предпочтениях.
Аналитики приписывают этот бум молодым инвесторам, особенно Gen Z, которые отворачиваются от традиционных покупок ювелирных изделий на цифровые платформы. Дробная собственность, удобство онлайн-торговли и инновации, управляемые финтех, делают Gold ETF предпочтительным маршрутом. Согласно отчету Ventura, тенденции в социальных сетях также сыграли важную роль в популяризации цифрового золота как «актива будущего».
Глобальный контекст
Индийская тенденция отражает глобальные движения. Во всем мире спрос на золото во втором квартале 2025 года достиг 1249 тонн, что на 3% выросла в годовом исчислении, в значительной степени обусловленным инвестиционным спросом и притоками ETF. Центральные банки также продолжают добавлять в свои резервы, общая сумма до 36 345 тонн. Собственные резервы Индии составляют 880 тонн, укрепив роль золота в качестве ключевого стратегического активного актива.
Физическое золото против ETFS
Несмотря на рост ETF, физическое золото продолжает доминировать в индийских домохозяйствах. Традиционно купленные как ювелирные изделия, монеты или батончики, он имеет культурное значение, не имеющее равных цифровых форматов. Тем не менее, затраты на обеспечение сборов, хранения и безопасности делают ETF более эффективными. Важно отметить, что оба движутся в одном направлении, поскольку значения ETF привязаны к физическому золоту.
За последние два десятилетия Gold принесла положительную прибыль за 14 из 20 лет, в среднем 23% в год за последние три года — опередив Nifty 50 -х годов 11%. Его отрицательная корреляция с акциями также обеспечивает хеджирование на нестабильных рынках, амортизирующие портфели во время спадов.
В то время как министр Панкадж Чаудхари исключил отдельные механизмы ценообразования, продолжающиеся дебаты подчеркивают двойные отношения Индии с золотом — как культурный символ и как современный финансовый инструмент. Для миллионов семей доступность остается неотложной проблемой, даже несмотря на то, что ETF открывают новые пути для инвестиций.
Как подчеркнул министр, «Золотые ETF и физическое золото неразделимы в ценах. Когда ценность одного изменяется, другой должен следовать. Не может быть отдельных правил для двух». Эта ясность может не облегчить финансовую бремя растущих цен, но отражает реальность мирового рынка, где любовь Индии к золоту соответствует жесткой экономике спроса и предложения.
