Совет по ценным бумагам и биржам Индии (Sebi) во вторник представил консультационный документ о введении «Нового класса активов». Основная цель создания нового продукта, который находится где-то между паевыми инвестиционными фондами и услугами по управлению портфелем (PMS), — удовлетворить потребности инвесторов с более высокими возможностями принятия риска и более высоким размером чека.
Новый класс активов
Ожидается, что новый класс активов будет занимать промежуточное положение между паевыми инвестиционными фондами и фондовыми управляющими (PMS), где он будет нацелен на привлечение инвесторов, располагающих инвестиционными средствами в размере от 1 млн до 5 млн рупий.
Идея была впервые предложена председателем Sebi Мадхаби Пури Буч на мероприятии в декабре прошлого года. Она сказала: «Мы считаем, что есть место для дополнительного класса активов где-то между паевыми инвестиционными фондами и PMS… Sebi изучает совершенно новый класс активов».
Кто может инвестировать
Право на запуск этого нового класса активов получат паевые инвестиционные фонды с активами под управлением (AUM), превышающими 10 000 крор рупий в течение трех лет, или те, которыми управляют опытные главные инвестиционные директора (CIO) и управляющие фондами.
Минимальные инвестиции
Чтобы отпугнуть розничных инвесторов, SEBI установил минимальный порог инвестиций в размере 1 млн рупий для этого нового класса активов.
«Этот порог должен удержать розничных инвесторов от вложений в этот продукт, одновременно привлекая инвесторов с инвестиционными средствами от 10 до 50 лакхов рупий, которые сегодня переходят к неавторизованным и незарегистрированным поставщикам PMS», — говорится в консультационном документе Sebi.
Характеристики нового предлагаемого класса активов
Новый предлагаемый класс активов, который предлагает инвесторам возможность использовать систематические планы, такие как систематические инвестиционные планы (SIP), для эффективных инвестиционных стратегий в рамках этого нового класса активов.
Более того, инвестиционные стратегии в рамках этого инновационного класса активов структурированы таким образом, чтобы обеспечить возможность инвестирования в производные инструменты или производные стратегии для выхода на рынок.
Себи подчеркивает важность создания уникальной номенклатуры для этого предлагаемого класса активов, чтобы отличать его от традиционных паевых инвестиционных фондов и существующих инвестиционных продуктов на рынке ценных бумаг, таких как услуги по управлению портфелем (PMS), альтернативные инвестиционные фонды (AIF), инвестиционные фонды недвижимости (REIT), инвестиционные фонды инфраструктуры (INVIT) и другие.
«За прошедшие годы появилась заметная возможность появления нового класса активов между паевыми инвестиционными фондами и PMS с точки зрения гибкости в формировании портфеля», — говорится в консультационном документе.
Главное отличие между традиционными взаимными фондами и новым классом активов заключается в том, что взаимные фонды обычно ограничивают деривативную экспозицию хеджированием и ребалансировкой. Новый класс активов позволит деривативным позициям выходить за рамки этих стандартных практик.
SEBI пригласил общественность представить свои комментарии по данному предложению до 6 августа 2024 года.
Эксперты реагируют
Комментируя развитие событий, генеральный директор Edelweiss Радхика Гупта заявила: «Новый консультационный документ SEBI по «Новому классу активов» и созданию структуры для дифференцированных стратегий с более высоким уровнем риска выглядит весьма многообещающим».
Она отметила три момента:
1. Индия наконец-то открывается для различных инвестиционных продуктов, стилей и подходов. Пассивные, факторные, обратные ETF, альты и многое другое. Не существует единого способа инвестирования.
2. Предприятия AMC будущего будут создавать несколько центров экспертизы на платформе, а не в рамках одного стиля или индивидуального бизнеса.
3. С точки зрения клиента, ничто не сравнится с удобством старой доброй платформы MF — регулируемой, прозрачной, с такими замечательными функциями, как SIP, и теперь становящейся все более открытой для инноваций.
Сонам Шривастава, создатель Wright Research, сказал: «Ограничение права только компаниями по управлению активами (AMC) кажется довольно ограничительным. Это ограничение может значительно сократить кадровый резерв менеджеров, доступных для этого нового класса. Чтобы по-настоящему раскрыть потенциал этого инвестиционного варианта, SEBI следует рассмотреть возможность открытия его для поставщиков PMS и других квалифицированных специалистов по инвестициям».
Шривастава также перечислил преимущества более широкого круга участников:
> Расширение экспертных знаний: расширение круга квалифицированных менеджеров позволит использовать разнообразные экспертные знания и инновации, что принесет пользу инвесторам.
> Большая привлекательность: благодаря более широкому пулу талантов новый класс активов может привлечь больше инвесторов, ищущих индивидуальные инвестиционные стратегии.
> Повышение конкурентоспособности: усиление конкуренции между менеджерами может привести к повышению производительности и снижению затрат для инвесторов.
Киртан А. Шах, управляющий директор по частному благосостоянию в Credence Family Office, сказал: «Мне интересно, как PMS с купоном в 50L не может делать многое из того, что разрешено новому классу активов с общим купоном в 10L?»
«Решение о налогообложении — будь то на уровне ПИФа или в соответствии с новыми нормами — будет иметь решающее значение для его принятия. Еще предстоит выяснить, будут ли внесены изменения в налоговый кодекс для увеличения активов здесь», — сказал Сандип Джетвани, соучредитель Dezerv HQ.
