Согласно последнему докладу DSP Mutual Fund, в ралли «Голд» все еще могут быть ноги, несмотря на то, что в 2024 году центральные банки продолжают агрессивные покупки и глобальные резервы от доллара США.
В отчете отмечалось, что центральные банки покупают около 1000 тонн золота в год с 2022 года, что ежегодно впитывает более 25% глобальных поставки горнодобывающей промышленности. DSP предупреждал, что рынку золота не хватает глубины, чтобы поглотить большой приток без нарушения цен; Даже скромное 5% перераспределение глобальных запасов форекс в золото может вызвать длительный и значительный рост цен.
В 2024 году Голд достиг крупной финансовой вехи-он прорвался после своего пика с поправкой на инфляцию с 1980-х годов, установив новый настоящий (скорректированный на инфляцию) все время. Это делает золото не только историческим безопасным убежищем, но и нынешним превосходным, прочно укрепляющим свои позиции в портфелях центральных банков и институциональных инвесторов.
Между тем, серебро, часто называемое «золотом бедного человека», остается значительно ниже пострадавших от инфляции в 2011 году, что поднимает вопросы о том, почему эти два драгоценных металла прошли такие разные пути.
Недавний митинг золота обусловлен беспрецедентным сдвигом в глобальном управлении резервами. С 2022 года центральные банки участвуют в купюрном виде, накапливая более 1000 тонн золота в год-более четверти ежегодного мирового производства добычи полезных ископаемых.
Только в 2024 году официальные покупки золота достигли 84 миллиардов долларов, что является почти равным всем закупкам золота центрального банка с 2000 по 2016 год вместе взятых. Это историческое накопление сигнализирует о сильном уходе от доллара США и подтверждение золота в качестве основного актива, не являющегося заповедницей.
Это «повторно-золотоподобное» вызвано растущими опасениями по поводу устойчивости долга США, геополитических рисков и вооружения доллара США посредством санкций. Поскольку ключевые экономики, такие как Китай, снижают их воздействие на казначейство США, золото все чаще рассматривается как нейтральный и устойчивый хранение стоимости. С глобальными резервами Forex в размере около 12,5 триллионов долларов, а рынок золота оценивается примерно в 23 триллиона долларов (15% из которых содержатся в Индии), даже небольшое перераспределение резервов, скажем, 5%, к золоту может вызвать дальнейший всплеск цен. И просто не хватает поставок золота, чтобы удовлетворить такой спрос.
Серебряное будущее
Сильвер, с другой стороны, рассказывает другую историю. Несмотря на то, что он разделяет многие из денежных и промышленных черт Голда, серебро все еще торгуется значительно ниже своего пика с поправкой на инфляцию с 2011 года. Нынешнее соотношение золота и серебра на поразительном 93: 1, что намного выше исторического среднего значения около 69: 1 и резко выше, чем уровни, наблюдаемые во время Римской империи (12: 1) или в Законе о канате 1792 (15: 1). Этот перекос предполагает, что серебро может быть недооценено по сравнению с золотом.
В соответствии с базовыми баллами, основанными на денежной массе и исторических ценах, справедливая стоимость Silver может составлять от 52 до 74 долларов за унцию, что выше текущих рыночных цен. Оценка средней точки в размере 63 долл. США подразумевает, что серебро может быть связано с митингом, если инфляционные опасения будут продолжаться, а денежное унижение расширяется.
Так почему же Серебро не присоединился к золоту наверху? Одной из причин является психология инвесторов. Золото пользуется институциональным трастом и спросом центрального банка, в то время как серебро остается более спекулятивным, зависит от розничных настроений и промышленного использования. Но в предыдущих циклах серебро отстало золото — только вспыхнуло позже, часто более жестоко.
Поскольку центральные банки продолжают поворачиваться к золоту и глобальному доверию в фиатных валютах, ослабляется, момент Сильвера все еще может быть на горизонте. Инвесторы, ищущие асимметричный потенциал потенциала, могут найти возможность в снижении Silver.
На данный момент золото сияет на новой настоящей пике, в то время как Сильвер тихо ждет своей очереди.
