Поскольку специализированные инвестиционные фонды (SIF) продолжают набирать обороты в инвестиционной экосистеме Индии, многие инвесторы подходят к этой категории со знакомым вопросом: могут ли эти продукты превзойти рынки и обеспечить более высокую прибыль? По мнению Чинмей Сате, руководителя бизнеса и директора по информационным технологиям-SIF The Wealth Company Mutual Fund, возможно, это неправильный способ их оценки.
Вместо погони за агрессивной доходностью, превосходящей рынок, SIF созданы с другой целью — обеспечение более высокой доходности с поправкой на риск за счет большей гибкости в построении портфеля и управлении рисками.
Эта категория, занимающая промежуточное положение между традиционными взаимными фондами и службами управления портфелем (PMS), вызвала растущий интерес как среди инвесторов, так и среди дистрибьюторов. Но эксперты полагают, что понимание философии дизайна данной категории имеет важное значение, прежде чем устанавливать ожидания по доходности.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Длинно-короткие фонды Titanium и Arthaya: какая стратегия подходит вашему портфелю?
«SIF находятся между традиционными взаимными фондами и PMS с точки зрения гибкости, сложности и построения портфеля», — сказал Сате. «Традиционные взаимные фонды в основном ориентированы только на длинные позиции и ориентированы на контрольные показатели, в то время как стратегии PMS могут быть высококонцентрированными и индивидуализированными».
По мнению Сате, разница заключается не только в структуре, но и в инвестиционных целях.
«С точки зрения соотношения риска и доходности, цель состоит не только в получении абсолютной прибыли, но и в обеспечении превосходных результатов с поправкой на риск в рамках рыночных циклов», — сказал он.
Чего следует ожидать инвесторам?
Если не агрессивная доходность, инвесторам следует ожидать большей адаптивности и более активного управления рисками.
В отличие от традиционных взаимных фондов, которые обычно инвестируют в длинную часть рынка, SIF обладают более широкой гибкостью. Менеджеры портфелей могут динамически использовать такие инструменты, как длинное и короткое позиционирование, тактическое хеджирование, ротацию секторов, активное управление денежными средствами и тактическое изменение распределения в зависимости от рыночных условий.
По мнению Сате, такая гибкость становится особенно полезной на нестабильных или неравномерных рынках.
«Длинно-короткие и гибридные стратегии SIF особенно хорошо подходят для волатильных, ограниченных диапазоном или сильно рассредоточенных рынков, где выбор акций имеет большее значение, чем широкое направление индекса», — сказал Сате.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Почему простаивающие золотые украшения в шкафчиках возвращаются на рынок? Эксперт объясняет сдвиг
Он отметил, что эти стратегии могут избирательно использовать возможности с высокой степенью убежденности, одновременно хеджируя более слабые сегменты рынка, что потенциально может со временем привести к более стабильным результатам.
Это особенно актуально в периоды, когда сохранение капитала становится столь же важным, как и участие в росте рынка.
Краткосрочная производительность
Некоторые стратегии SIF, особенно длинные и короткие предложения акций, показали, что ранние результаты остаются ниже цены размещения, что приводит к вопросам об эффективности. Однако Сате предостерегает от оценки этих продуктов с использованием показателей краткосрочной доходности.
«Эти продукты не предназначены для погони за краткосрочным импульсом», — сказал он. «Их реальная ценность проявляется в течение полного рыночного цикла, когда становится видимым управление рисками, контроль волатильности и начисление сложных процентов».
Он добавил, что краткосрочные колебания являются обычным явлением, особенно в периоды резких колебаний рынка и повышенной волатильности акций компаний средней и малой капитализации.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: RedHex SIF HSBC MF: почему инвесторы могут рассмотреть эту новую специализированную инвестиционную платформу
Сате также выделил проблему, которую часто упускают из виду: поведение инвесторов.
«Один из самых больших рисков, которые инвесторы недооценивают, — это поведенческий риск», — сказал он, отметив, что инвесторы часто ожидают плавной, линейной доходности от сложных стратегий.
В дальнейшем он считает, что инвесторам следует оценивать SIF, используя показатели, выходящие за рамки общей доходности. Такие показатели, как коэффициент Шарпа, улавливание негативных последствий, контроль просадки, постоянство волатильности и производительность в различных рыночных условиях, могут дать более значимое представление о том, выполняют ли эти продукты свои обещания.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Altiva Hybrid Long-Short Fund вкладывает более 70% в арбитраж, долг, поскольку волатильность остается высокой
Для инвесторов послание кажется ясным: SIF нацелены не на погоню за максимальной прибылью, а на создание более плавного пути через рыночные циклы.
