Во второй половине апреля на рынке облигаций Индии возобновилось давление: базовая доходность по 10-летним государственным ценным бумагам (G-sec) выросла на 14 базисных пунктов до 7,02%, хотя показатели долговых взаимных фондов оставались смешанными по категориям. Этот шаг отражает сочетание глобальных препятствий, роста цен на сырую нефть и оттока иностранного капитала, согласно последнему ежемесячному отчету Edelweiss Mutual Fund.
Рост доходности происходит в то время, когда вновь всплывают опасения по поводу инфляции. Цены на нефть марки Brent резко выросли примерно до $114 за баррель за этот период из-за эскалации напряженности в Западной Азии и опасений перебоев в поставках. Более высокие цены на нефть обычно приводят к инфляционному давлению в таких зависимых от импорта странах, как Индия, что приводит к росту доходности облигаций.
Внутренние долговые рынки
Глобальные сигналы также оказали сильное давление на внутренние долговые рынки. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,39%, отражая устойчивую инфляцию и снижение ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой. Это привело к сокращению разницы в доходности между индийскими и глобальными облигациями, что сделало внутренний долг менее привлекательным для иностранных инвесторов и вызвало отток капитала.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Взаимный фонд SBI запускает ценные ETF с малой капитализацией; Groww представляет частный банк ETF
Иностранные портфельные инвесторы (FPI) остались чистыми продавцами в апреле, выведя почти 60 847 крор фунтов стерлингов из акций и 10 826 крор фунтов стерлингов из долговых рынков. Устойчивый отток капитала усилил давление на доходность облигаций и стабильность валюты, усиливая осторожные настроения среди участников рынка.
Показатели долгового фонда различаются
На этом фоне категории долговых взаимных фондов принесли неоднозначную прибыль. Краткосрочные и долгосрочные фонды столкнулись с потерями при переоценке по рынку из-за роста доходности, в то время как ликвидные и сверхкраткосрочные фонды оставались относительно стабильными, чему способствовали доходы от начисления.
Данные отчета показывают, что такие категории, как золотые фонды и банковские фонды и фонды PSU, получили отрицательную краткосрочную доходность, что отражает чувствительность к изменениям процентных ставок. Напротив, ликвидные фонды и фонды денежного рынка продолжали предлагать стабильную доходность с низкой волатильностью, что делало их относительно устойчивыми в условиях растущей доходности.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Axis MF запускает индексный фонд рынков капитала: что нового и почему это важно для инвесторов
Краткосрочные ставки и тенденции ликвидности
Краткосрочные ставки денежного рынка также выросли в течение двух недель, при этом доходность депозитных сертификатов (CD) и коммерческих бумаг (CP) выросла в зависимости от срока погашения. Это было вызвано ожиданиями того, что процентные ставки могут оставаться повышенными в течение длительного времени на фоне глобальной неопределенности.
Однако системная ликвидность оставалась в избытке, что помогло ограничить волатильность на рынках краткосрочного финансирования. Меры поддержки ликвидности Резервного банка Индии, наряду с ожидаемыми бюджетными расходами и переводами дивидендов, могут еще больше облегчить условия ликвидности в ближайшие месяцы.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Является ли стратегия пополнения SIP на основе провалов лучше, чем обычный подход SIP?
Рынки корпоративных и государственных облигаций под давлением
Доходность корпоративных облигаций выросла по срокам погашения, поскольку эмитенты стали проявлять осторожность перед лицом геополитических рисков. Расширение кредитных спредов и повышение кривой доходности указывают на растущее неприятие риска среди инвесторов.
Аналогичным образом, доходность государственных кредитов развития (SDL) выросла из-за более высоких требований к заимствованиям со стороны штатов и снижения участия иностранных инвесторов. Проблемы с валютой и глобальная динамика доходности еще больше способствовали повышательному давлению.
Перспективы
Участники рынка ожидают, что волатильность в секторе инструментов с фиксированным доходом сохранится в ближайшем будущем. Ключевые триггеры, за которыми следует следить, включают цены на сырую нефть, динамику глобальных процентных ставок и геополитические события.
Хотя рост доходности может создать краткосрочные проблемы для долговых фондов, он также улучшает возможности накопления для инвесторов со среднесрочной и долгосрочной перспективой. На данный момент ситуация остается балансирующим фактором между глобальными рисками и внутренней поддержкой ликвидности, при этом рынки облигаций ориентируются в сложной макроэкономической ситуации.
ОБЯЗАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ: Срочные вклады (FD) против схем почтового отделения: где заработать больше через 1–5 лет
