Центральные банки скупают рекордные объемы физического золота, в то время как розничные инвесторы цепляются за бумажные обещания.
В прошлом году центральные банки добавили в свои резервы более 1000 тонн физического золота, что является максимальным показателем с 1967 года. Китай удвоил свои запасы до 2300 тонн. Сейчас в России металла больше, чем долларов США. Коммерческие банки Шанхая всего за два года увеличили свои золотые резервы в 13 раз.
Джатин Моди, генеральный директор Renaissance, подчеркнул этот сдвиг в LinkedIn, предупредив, что учреждения «делают ставку против своего собственного продукта», копя золото вместо валюты, которую они печатают.
«Вы все еще покупаете записи в базе данных», — написал он. «Только один выживает при системном сбое».
Моди проводит историческую параллель с 1815 годом, когда Натан Ротшильд, тогдашний глава крупнейшего банка Европы, бросил вызов оптимизму рынка после наполеоновских войн. Пока другие финансисты покупали облигации, Ротшильд обратился к золоту. «Бумажная схема не может длиться долго», — написал он своему брату Карлу, признавая, что доверие, а не контракты, поддерживает империи.
Модель, утверждает Моди, повторяется. «Каждое учреждение, создающее деньги, накапливает то, что невозможно создать», — сказал он. Между тем, розничные инвесторы предпочитают золотые ETF (цифровые претензии на металл) владению физическим золотом. Эти инструменты, отмечает он, подвергают держателей очень системным рискам, которые золото призвано хеджировать.
«Голландцы полагали, что их гульден слишком интегрирован в мировую торговлю, чтобы потерпеть неудачу», — заметил Моди. «Но их империя испарилась». Он подразумевает, что доллар США, возможно, не застрахован.
Несмотря на сложность современных финансов, Моди предполагает, что в основе нынешних действий лежит жестокая простота: центральные банки готовятся к краху, возвращаясь к золоту, активу, который предшествует каждой существующей финансовой системе.
«Мы предпочитаем красивую ложь уродливой правде», — написал он. «Но каждый центральный банк на Земле покупает примитивное, в то время как финансовая система продает нам сложное».
