Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) недавно предложил нормативную базу, облегчающую участие розничных инвесторов в алгоритмической торговле. Эта структура определяет обязанности как биржевых брокеров, так и бирж, а также предлагает классификацию алгоритмов на две категории.
Согласно новым правилам, брокерам будет разрешено предоставлять услуги алгоритмической торговли только после получения одобрения фондовой биржи для каждого алгоритма. Более того, все заказы алгоритмов должны быть помечены уникальным идентификатором, присвоенным биржей, для обеспечения прозрачности контрольного журнала.
Алготрейдинг предполагает использование компьютерных программ для инвестирования быстрее и эффективнее, чем человеческий аналог, с минимальным вмешательством. Эти программы подключаются к брокерским платформам через API. Как и любой трейдер, программа может понести убытки, если базовая стратегия ошибочна или не может адаптироваться к рыночным условиям.
Хотя алгоритмическая торговля сопряжена с многочисленными технологическими препятствиями, многих неопытных розничных инвесторов соблазняет идея автоматизированного программного обеспечения, обещающего исключительную прибыль.
В 2008 году SEBI представил Индии алгоритмическую торговлю через механизм прямого доступа к рынку (DMA). Первоначально этот метод торговли был доступен только институциональным инвесторам, таким как хедж-фонды, взаимные фонды и собственные торговые фирмы.
Sebi предпринимает шаги по регулированию сторонних поставщиков алгоритмической торговли, которые используют инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли. Проект правил, опубликованный 13 декабря, призван внести ясность для этих провайдеров, которые ранее работали в серой зоне регулирования. Ожидается, что эта инициатива поддержит рост законных поставщиков в отрасли и отсеет недобросовестных игроков.
«На недавнем 208-м заседании совета директоров Sebi регулятору было одобрено предложение о создании агентства под названием «Агентство по проверке прошлых рисков и доходности» (PaRRVA) для проверки прошлых показателей риска и доходности алгоритмической торговли. Это агентство будет работать под управлением кредитно-рейтинговых агентств. и это является обязательным для учреждений, которые поддерживают алгоритмическую торговлю, и предъявляет претензии относительно своих прошлых показателей риска и доходности. Однако это является добровольным для учреждений, которые не желают предъявлять претензии относительно своей прошлой рисковой доходности. показателей», — сказал Фероз Азиз, заместитель генерального директора Anand Rathi Wealth Limited.
Он добавил: «Проще говоря, алгоритмическая торговля — это система, которая автоматизирует принятие решений в торговом процессе, например, когда покупать и продавать, на основе заранее определенных показателей. Хотя алгоритмическая торговля сопряжена с меньшими рисками. Алгоритмы могут быть скомпрометированы, когда их Происходят системные сбои, ошибки API и рыночные аномалии. Алгоритмы в основном свободны от инвесторов, но инвесторам необходимо вмешиваться, когда происходят рыночные потрясения или высокая волатильность на рынке, и инвесторам не следует этого делать. зависит от результатов бэк-тестирования алгоритма для прогнозирования будущего потенциала. Инвесторы должны понимать, как работает их алгоритм, и тщательно проанализировать перспективы инвестиционной стратегии, показатели риска, потенциальные потери/максимальные падения и ожидаемый потенциал производительности, прежде чем инвестировать. Инвесторам, не склонным к риску, не рекомендуется выбирать алгоритмическую торговлю».
Фондовые биржи
Предлагаемая структура возлагает на фондовые биржи задачу надзора за алгоритмической торговлей. Биржи должны осуществлять постторговый мониторинг алгоритмических ордеров и сделок, а также установить стандартную операционную процедуру (СОП) для тестирования алгоритмов. Кроме того, они обязаны определить роли и обязанности брокеров и утвержденных поставщиков.
Эта инициатива является ответом на меняющуюся ситуацию в алгоритмической торговле и растущий интерес со стороны розничных инвесторов. Исторически сложилось так, что алгоритмическая торговля в первую очередь обслуживала институциональных инвесторов. Однако недавно регулятор принял меры против нескольких брокерских компаний за поддержание отношений с поставщиками алгоритмов, которые дают нереалистичные обещания прибыли. По словам источника, знакомого с ходом дискуссий, эта проверка, наряду с репрессиями в отношении крупных брокерских компаний, возможно, побудила Sebi ввести четкие правила.
Регулятор фондового рынка предоставил слово для комментариев по проекту проспекта до 3 января 2025 года.
