По словам Нилеша Шаха, управляющего директора Kotak Mahindra Asset Management, всплеск покупок золота центральными банками, вызванный российско-украинским конфликтом, является движущей силой нынешнего ралли драгоценных металлов. «Таким образом, на рынке золота происходит только одно, помимо того, что происходило раньше – покупки центральных банков», – сказал Шах CNBC-TV18.
«Глобальные центральные банки рассказывают о своем опыте российско-украинской войны, когда валютные резервы России в размере 500 миллиардов долларов были захвачены западным миром, и это побудило каждый центральный банк искать способы хранения своих резервов. Золото в центральном банке России осталось у них на хранении. Это побудило всех переместить часть своих ассигнований из ценных бумаг в золото», — сказал он.
«От 60 до 70% валютных резервов центральных банков западного мира — в США, Германии, Швейцарии — находится в золоте. В восточном мире — Японии, Индии и Китае — доля составляет около 10%. Теперь центральным банкам восточного мира приходится увеличивать свои вложения в золото, а некоторые даже начали удваивать объёмы серебра. Таким образом, именно покупки центральными банками в течение последних нескольких лет привели к такого рода движению цен».
Когда его спросили о базовой стоимости золота, Шах сказал: «Даже мы не знаем, какова базовая стоимость золота или серебра. Здесь нет дивидендов, нет бонусов, нет денежного потока, нет фундаментальных вещей, которые могли бы оценить золото или серебро. Они являются средством сбережения из-за тысячелетней истории. Они являются предметом международной торговли, потому что все верят в эту историю. Это создает уникальные характеристики золота и серебра».
«Итак, имейте в виду, что оба этих актива, несмотря на резкий рост, должны составлять ограниченный процент вашего портфеля», — сказал он, когда его спросили об идеальном распределении золота в портфеле инвестора.
«Это активы, у которых нет фундаментальной стоимости или нет способа определить фундаментальную стоимость. Всегда есть уверенность, что кто-то другой купит их у вас по более высокой цене. Поэтому инвестируйте в золото и серебро, но осознавая, что это активы, которые трудно оценить фундаментально и, следовательно, они должны составлять ограниченную часть вашего портфеля», — сказал известный управляющий фондом.
На вопрос, является ли текущий восходящий тренд устойчивым, Шах ответил: «Я на 100% верю, что цены на сырьевые товары колеблются. Если они выросли, они упадут. И когда произойдет такой резкий скачок, коррекция также будет иметь место. Вы должны обратить внимание на две вещи. Во-первых, интервенция центрального банка. Пока глобальные центральные банки ведут себя как индийская домохозяйка — покупают золото, а не продают, вы можете быть уверены, что цены на золото будут оставаться в восходящем тренде. Означает ли это, что каждый день поднимется? Ответ категорически нет».
По его словам, от действий центральных банков будет зависеть, пойдут ли цены вверх или вниз. «Мы должны подождать и посмотреть, до какого уровня центральный банк будет продолжать покупать. В прошлом центральные банки стали нетто-продавцами золота».
Он также предупредил, что в прошлом цена желтого металла существенно корректировалась. «Было время, когда цены на золото, если я правильно помню, коснулись 800 долларов, а затем скорректировались на 75% примерно до 200 долларов. Все это было вызвано безумием отмен, а центральный банк повернул продавцов, потому что они думали, что это повышение было слишком большим. Так что помните, что цены на золото скорректировались в долларовом выражении на большой процент».
