Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) собирается внедрить новую нормативно -правовую рамку для специализированных инвестиционных фондов (SIFS), начиная с 1 апреля 2025 года. Новый вариант инвестиций стремится повысить гибкость портфеля и сократить разрыв между взаимными фондами и услугами по управлению портфелем (PMS).
Разница между выбором инвестиций — специализированными инвестиционными фондами, взаимными фондами и услугами по управлению портфелем (PMS) — определяется степенью регулирующего надзора, адаптивности инвестиций и критериев приемлемости для инвесторов.
Себи считает, что в финансовых рынках Индии наблюдается рост инвестиционных предложений с различным уровнем риска, сложности и регулирующего мониторинга. Тем не менее, существует заметное несоответствие между взаимными фондами и услугами по управлению портфелем (PMS).
Как указано в регуляторе рынка капитала, SIFS созданы для предоставления инвесторам комбинации гибкости и регулирующей защиты.
«За прошедшие годы произошел пробел между MFS и PMS с точки зрения гибкости портфеля, создав возможность для нового инвестиционного продукта. Чтобы преодолеть этот пробел, правила SEBI (взаимные фонды) 1996 года были изменены для введения широкой нормативной структуры для нового инвестиционного продукта», — заявили в Руководство по регламенту рынка.
Эксперт по рынку Deepak Shenoy, в посте на X, заявил, что единственная разница с взаимными фондами заключается в том, что SIFS может купить варианты пута и может выполнять короткие позиции до 25% AUM, а варианты считаются только премиальным воздействием (в MFS это общая внутренняя стоимость).
«Новые правила SIF здесь.
— Взаимные фонды с 10K CR AUM (3YR AVG) или те, которые назначают опытного ИТ -директора/FM, могут получить лицензию SIF
— SIFS будет иметь другое название бренда из AMC и логотипа
— SIFS нуждается в MIN 10L во всех схемах SIF, сеть выкупа
— Может быть, варианты и обнаженные короткие позиции (MFS не может) до 25% от общего AUM
— Стратегии являются специфическими — акционерный капитал Long/Short, секторное вращение и куча других — будут подробно рассмотрены позже.
— Разница только с взаимными фондами: можно купить варианты пут, может занять короткие позиции до 25% AUM, а опционы считаются только премиальными воздействием (в MFS это общая внутренняя стоимость)
— Недостаточное распределение прибыли или плата за выполнение не допускается », — написал Шеной на X.
CA Tapan Doshi сказал: «Новые правила SIF меняют игру для взаимных фондов. Впервые средства могут сократить до 25% AUM и использовать варианты пута-что-то, что традиционные MF не могли бы сделать. Это открывает дверь для хедж-подобных стратегий, подобных Fund, в то время как они не имеют никаких никаких никаких никаких никаких никаких стратегических средств, но не подходят для средств, но не подходят, но не подходят, но ни для чего не подходят, но не подходят, но ни для чего не подходят. Вращение, структурированные ставки-sifs может принести новое преимущество на рынок.
SIF Framework
SEBI одобрил запуск семи комплексных инвестиционных стратегий в рамках SIF, охватывающих капитал, долг и гибридные активы.
В рамках сегмента капитала были определены три различные стратегии:
Длинной фонд акций: эта стратегия требует минимального воздействия на капитал 80%, с максимальной короткой экспозицией 25% через неквалифицированные производные позиции в акционерном капитале.
Equity Ex-Top 100 длинный фонд: с минимальным воздействием акций 65% в акциях, за исключением 100 лучших по рыночной капитализации, эта стратегия обеспечивает максимальную короткую экспозицию 25% за счет неквалифицированных производных позиций в акциях, за исключением акций с большой капитализацией.
Секторное ротация длинного фонда: эта стратегия обязывает минимальные инвестиции в 80% в капитальные инструменты, распространяющиеся не более четырех секторов.
В сегменте долга есть две стратегии: длинный фонд и фонд с длинным сектором.
Гибридный рынок будет состоять из двух стратегий: активно управляемого распределения активов длинные фонды и гибридные длиннокорректные фонды.
Инвестиционные стратегии, ориентированные на акции, будут сопоставлены с соответствующим широким рыночным индексом, таким как BSE Sensex, NSE Nifty, BSE 100, CRISL 500 и т. Д. С другой стороны, ориентированные на долги и гибридные инвестиционные стратегии будут сравниваться с широким рыночным индексом, который точно отражает состав портфеля фонда.
Согласно экспертам, длинный фонд акционерного капитала можно сравнить с фондом Flexicap, при этом длинный фонд Equity (Ex-Top 100), напоминающий фонд CAP в середине млн.. Кроме того, длинный фонд ротации сектора будет похож на отраслевой фонд.
Одной из отдельных особенности отдельно управляемых счетов (SMA) является способность иметь 25 -процентную экспозицию, отличая их от традиционных взаимных фондов. В пространстве с фиксированным доходом долг SMA длинный фонд будет сродни динамическим облигационным фонду во взаимных фондах.
Минимальные инвестиции
В соответствии с новой структурой инвесторы теперь должны внести минимальные инвестиции в 10 рупий по всем стратегиям SIF. Однако аккредитованные инвесторы освобождаются от этого требования. Для инвесторов, использующих систематические инвестиционные планы (SIP), систематические планы снятия средств (SWP) или систематические планы передачи (STP), общие инвестиции не должны падать ниже 10 рупий. В случае, если колебания рынка приведут к тому, что стоимость упадет ниже этого порога, инвесторы будут иметь возможность выкупить оставшуюся сумму в полном объеме.
SIFS может принять различные структуры, такие как открытые, близкие или интервальные инвестиционные стратегии. Частота подписки и выкупа в инвестиционной стратегии в рамках SIF может варьироваться в зависимости от характера инвестиций, включая подходящие интервалы времени. Важно отметить, что частота подписок и выкуп для инвестиционной стратегии может отличаться друг от друга.
Кто может настроить SIFS
Зарегистрированный взаимный фонд должен подать заявление в SEBI для предварительного одобрения, чтобы создать специальный инвестиционный фонд (SIF).
Есть два пути, по которым взаимные фонды могут установить SIF, при условии, что они соответствуют критериям по любому маршруту.
На первом маршруте взаимные фонды должны иметь минимальный эксплуатационный послужной список трех лет и средние активы под управлением (AUM), по крайней мере, 10 000 крор за последние три года.
Второй маршрут, известный как альтернативный маршрут, требует, чтобы главный инвестиционный сотрудник (ИТ -директор) для SIF имел не менее 10 лет опыта управления фондами и управлять средним уровнем AUM не менее 5000 крор рупий.
Кроме того, необходим дополнительный менеджер фонда с тремя годами опыта и средний AUM не менее 500 крор рупий. SEBI также указал, что Компания по управлению активами (AMC) может выделять ресурсы для операций между взаимными фондами и SIF.
