Предприниматель и инвестор Анкур Варику высказал предостережение – и любопытство – после того, как резкое ралли золота в этом году привело к тому, что соотношение золота к дешевизне достигло 2,67, уровня, который наблюдался всего четыре раза в истории. По мнению Варику, это редкое явление может ознаменовать критический поворотный момент на рынках, что будет иметь последствия как для инвесторов в акции, так и для инвесторов в золото.
«Золото принесло 52% прибыли в 2025 году, в то время как Nifty удалось получить едва 1%. Если бы вы вложили 1 лакх рупий в январе, теперь это было бы 1,5 лакха рупий в золоте — против всего 1 01 000 рупий в Nifty», — сказал Варику в своем последнем анализе. Внезапное расхождение, отметил он, заставило многих розничных инвесторов усомниться в традиционной мудрости портфеля.
Исторический контекст
Текущее соотношение золота к никелю, равное 2,67, исторически сигнализировало о серьезных разворотах рынка. Данные Варику показывают, что подобные уровни ранее наблюдались только четыре раза — в марте 2003 года, марте 2009 года, январе 2014 года и марте 2020 года.
Каждый раз впоследствии индекс Nifty демонстрировал массовый рост — на 40% в 2003 году, на 77% в 2009 году, на 42% в 2014 году и на 68% в 2020 году после краха Covid.
«До сих пор каждый раз, когда соотношение достигало этой зоны, Nifty совершал большой рост», — сказал Варику. «Но помните: история предлагает вероятность, а не уверенность».
Почему золото блестит
Помимо рыночных моделей, Варику объясняет золотой бум 2025 года беспрецедентными покупками центральных банков. Только в 2024 году мировые центральные банки приобрели 1044 тонны золота, что более чем вдвое превышает исторический средний показатель в 400–450 тонн в год в период с 2010 по 2021 год.
«Центральные банки не торгуют, они накапливают. Это блокирует предложение, в то время как спрос продолжает расти», — пояснил он. Например, в индийском RBI сейчас хранится 880 тонн золота по сравнению с 650 тоннами в 2020 году.
Этот всплеск происходит на фоне продолжающейся девальвации валюты и мягкой денежно-кредитной политики во всем мире. «Поскольку США продолжают печатать доллары, люди и правительства обращаются к золоту, чтобы сохранить ценность», — добавил он.
Золото против Нифти: долгая игра
Анализ Варику показывает, что за 5-, 10- и 20-летние периоды золото приносило сопоставимую или лучшую доходность, чем акции, но с меньшей волатильностью.
5-летняя: золото 15,46% против Nifty 15–16,89%
10-летние: золото 13,02% против Nifty 11–14,2%
20-летний: оба около 11–13%.
«Золото дает равную или большую прибыль с меньшим риском — редкое сочетание в финансах», — сказал он. Волатильность золота в среднем составляла 15–18% по сравнению с 22–26% у Nifty.
Идеальный микс
Используя анализ коэффициента Шарпа — меры доходности с поправкой на риск — Варику подсчитал, что оптимальное распределение золота в портфеле составляет около 17%.
Он советует инвесторам структурировать свои активы следующим образом:
В 20 лет: 10% золотом.
В возрасте 30–40 лет: 15–18%
В возрасте 40–50 лет и старше: 20–25%
Он рекомендует инвестировать через золотые ETF или платформы цифрового золота, такие как SBI, Kotak или Nippon India, избегая при этом физического золота из-за затрат на GST и проблем с хранением.
Перспективы на ближайшие 6 месяцев
Варику наметил три сценария на ближайшие месяцы:
Вероятность 30%: фондовый рынок растет, золото остается на прежнем уровне.
Вероятность 40–50 %: акции стагнируют или падают, золото и криптовалюта растут.
Вероятность 20%: оба растут вместе на фоне перелива ликвидности.
Его личное предсказание? «Индекс Nifty может немного упасть, в то время как золото продолжит расти, что, возможно, поднимет соотношение выше 2,67 — впервые в истории», — сказал он.
Тем не менее, Варику предостерег инвесторов от эмоциональных реакций: «Не пытайтесь рассчитывать время для золота. Накапливайте систематически с помощью SIP. Оптимальное место — распределение около 17%».
В заключение он сказал: «Золото ничего не производит — оно просто сохраняет ценность. Но сейчас, похоже, это именно то, что миру нужно».
