Небанковские финансовые компании (NBFC) известны тем, что ориентируются на нишевые сегменты кредитования и строят вокруг них бизнес-модели. Инвесторы фондового рынка любят этот подход, и как сектор NBFC часто получают более высокую оценку — отношение цены акций к балансовой стоимости — чем традиционные банки.
Хотя риск на стороне активов или кредитов баланса существует из-за концентрации портфелей, таких как золотые кредиты, кредиты, ориентированные на инфраструктуру, или микрокредиты, такой же риск существует на стороне обязательств или финансирования баланса.
Этот риск стал очевиден в начале марта 2023 года, когда четыре средних банка США, включая Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank, обанкротились, поскольку многие вкладчики быстро изъяли свои средства. Эти банки вложили свои средства в долгосрочные облигации, чтобы заработать более высокие процентные ставки, что привело к кризису, возникшему исключительно со стороны обязательств.
RBI сейчас обеспокоен нарастанием риска по пассивам, особенно в секторе NBFC, который составляет более одной пятой банковского сектора. Прошлые неудачи крупных НБФК, таких как IL&FS, SREI Infra и Dewan Housing, показывают, что риски могут возникнуть откуда угодно (активы или пассивы) и угрожать финансовой стабильности всей системы. За спасение этих крупных учреждений также приходится платить.
Согласно последнему отчету о финансовой стабильности Резервного банка Индии, небанковские финансовые организации были крупнейшими чистыми заемщиками средств финансовой системы с валовой кредиторской задолженностью в размере 16,58 лакх крор рупий и валовой дебиторской задолженностью в размере 1,61 лакх крор рупий по состоянию на конец марта 2024 года. «Разделение их валовой кредиторской задолженности показывает, что основная часть средств была получена от SCB, за которыми следуют AMC-MF и страховые компании», — говорится в отчете.
Выбор инструментов в структуре финансирования NBFC показывает постоянную зависимость от долгосрочных фондов. Структура финансирования NBFC включает долгосрочные кредиты, предоставляемые банками и альтернативными инвестиционными фондами (AIF), а также долгосрочные долги страховых компаний и паевых инвестиционных фондов (AMC-MF), а также коммерческие бумаги (CP), на которые в основном подписываются банки и паевые инвестиционные фонды.
Доля банков в структуре финансирования небанковских финансовых организаций выросла с 47,5% в декабре 2018 года до 55,1% в марте 2024 года. Аналогичным образом, долгосрочные средства, предоставленные банками и альтернативными инвестиционными фондами, увеличились с 40,7% до 45,9% за тот же период.
Поскольку небанковские финансовые организации (НБФК) и компании жилищного финансирования (ЖФК) входят в число крупнейших заемщиков средств финансовой системы, при этом значительная часть финансирования поступает от банков, банкротство любой НБФК или ЖФК может стать шоком для платежеспособности их кредиторов и распространиться по принципу «инфекции».
«К концу марта 2024 года гипотетический провал НБФК с максимальной способностью вызвать потери платежеспособности банковской системы привел бы к потере 2,29 процента (2,72 процента в сентябре 2023 года) от общего капитала первого уровня последней, но это не приведет к банкротству какого-либо банка», — заявляет RBI.
«Аналогичным образом, гипотетический крах HFC, способного нанести максимальный ущерб платежеспособности банковской системы, привел бы к потере 3,87% (4,34% в сентябре 2023 года) ее общего капитала первого уровня, но без краха какого-либо банка», — утверждает Резервный банк Индии.
