Его беспокойство возникает в то время, когда цены на золото уже стали свидетелями значительной коррекции. Согласно последним данным о ценах в предоставленных цифрах, 24-каратное золото торговалось по цене 1,38 481 фунта стерлингов за 10 граммов, в то время как декабрьские фьючерсы на золото MCX упали на 7,9% в октябре до примерно 1 38 419 фунтов стерлингов за 10 граммов.
Что произойдет с золотыми кредитами, если цены упадут на 15%?
Дальнейшее снижение цен на золото на 15% приведет к снижению стоимости ювелирных изделий, заложенных в банках и НБФК. Например, при цене золота 1 38 481 рупий за 10 грамм коррекция на 15% приведет к снижению индикативной стоимости примерно до 1 17 709 рупий за 10 граммов.
Для кредиторов это будет означать сокращение залога, подкрепляющего непогашенные кредиты. Для заемщиков это может означать более высокое соотношение кредита к стоимости (LTV), поскольку непогашенный кредит остается неизменным, а стоимость заложенного золота падает.
LTV измеряет сумму кредита как процент от стоимости заложенного золота. Более низкий LTV дает кредиторам большую защиту от колебаний цен.
Шрипал Доши, старший аналитик по NBFC в Equirus Securities, сказал, что большинство кредиторов золотых кредитов в настоящее время работают с коэффициентом LTV около 60-70%. Кредиторы, поддерживающие коэффициенты 60-65%, обычно находятся в более комфортном положении.
Например, если заемщик взял кредит в размере 65% стоимости заложенного золота, падение цен на золото на 15% приведет к увеличению эффективной LTV примерно до 76,5%, при условии, что непогашенный кредит останется неизменным. Это уменьшает залоговый буфер кредитора.
Доши назвал коэффициент LTV равным 64% для Muthoot Finance, 65,6% для Manappuram Finance, 68% для Fedbank Financial Services и 70% для IIFL Finance. Коэффициент Capri Global Capital составил 73,35%, что он считал относительно менее комфортным.
Придется ли заемщикам погашать кредиты или закладывать больше золота?
Снижение цен на золото не означает автоматически, что заемщики должны немедленно погасить часть своих кредитов или предоставить дополнительные ювелирные изделия. Последствия зависят от условий кредита кредитора, применимых требований LTV и структуры погашения.
Однако устойчивая коррекция может снизить кредитоспособность существующих клиентов, ищущих новые кредиты или пополнения баланса. Это также может оставить кредиторам меньшую залоговую подушку в случае дефолта заемщиков.
Понмуди Р., основатель и генеральный директор Enrich Money, сказал, что падение цен на золото может снизить стоимость залога и ограничить возможности заимствования для новых клиентов. Существующие кредиты, санкционированные по более высоким коэффициентам LTV, также могут столкнуться с уменьшением залоговой защиты.
Сталкиваются ли компании, занимающиеся золотым кредитованием, с большим риском?
Доши сказал, что резкое сокращение цен на золото может привести к росту неработающих активов (NPA) и стоимости кредитов, хотя он не ожидал снижения на 20-25% от текущих уровней в преобладающих макроэкономических условиях. Высокая ликвидность золота также обеспечивает кредиторам некоторую защиту, поскольку заложенные драгоценности могут быть ликвидированы посредством установленных процедур возврата.
Однако конкуренция становится еще одной проблемой. По словам Доши, доходность по золотым кредитам снизилась до 75-79 базисных пунктов в месяц со 100-105 базисных пунктов ранее, в то время как операционные расходы остаются высокими.
Таким образом, беспокойство вызывает не только потенциальное падение стоимости залога, но и давление на прибыльность кредиторов.
Для заемщиков коррекция может означать более низкую вероятность получения кредита при том же количестве золота. Для кредиторов консервативные коэффициенты LTV, разумное андеррайтинг и эффективный мониторинг обеспечения будут иметь решающее значение в управлении рисками, поскольку индийский рынок кредитования, обеспеченного золотом, продолжает расширяться.
