Серебро, наконец, преодолело пик 2011 года, составлявший ~$48 за унцию в долларах США, но инвесторы, ожидающие фейерверков, возможно, захотят умерить свое волнение. Как отмечает Вивек Шарма, руководитель отдела инвестиций Estee-Gulaq, блестящий металл принёс нулевую прибыль за 14 лет, несмотря на весь шум.
В сообщении на LinkedIn, посвященном росту цен на серебро, Шарма предупредил, что, хотя эта веха кажется значительной, это скорее путешествие туда и обратно, чем ралли.
«Серебро наконец-то преодолело исторический максимум 2011 года в долларах США», — написал он. «Это звучит захватывающе, пока вы не осознаете, что это означает нулевой доход за 14 лет. Полный круг».
Еще в 2011 году цена серебра достигла ~48 долларов, а затем упала до ~13 долларов. Сейчас, в конце 2025 года, он снова колеблется чуть ниже 50 долларов, причем в долгосрочной перспективе это не принесет никакой пользы.
В Индии номинально дела с серебром обстоят лучше: за последнее десятилетие цены выросли вдвое. Но Шарма предупредил, что прибыль во многом обусловлена обесцениванием INR, а не фактической эффективностью активов. «В основном это связано с ослаблением рупии, а не с ростом серебра», — отметил он.
Что еще более тревожно, по словам Шармы, так это безумие розничной торговли, охватившее рынок. Серебряные ETF в Индии торгуются с премией 5–10% к стоимости их чистых активов (NAV) – даже в то время, когда фьючерсы на серебро MCX мигали красным. «Это плохой знак — это признак перегрева», — предупредил он.
Некоторые компании по управлению активами (КУА) уже приостановили единовременные инвестиции в фонды, ориентированные на серебро, вероятно, в ответ на этот спекулятивный всплеск.
Совет Шармы ясен: избегайте единовременных ставок. Потягивайте медленно. Прежде чем войти, дайте эмоциям и ценам остыть.
«Безумие и ценность редко сосуществуют», — добавил он. «Обычно лучшее время для покупки — это когда об этом никто не говорит».
