Цены на золото в пятницу утром достигли нового максимума за всю историю — 72 678 рупий за 10 граммов. Около 9:45 утра в пятницу июньские фьючерсы торговались по 72 448 рупий, увеличившись на 804 рупий. Сегодняшний рост произошел на фоне более мягких данных по инфляции в США, которые подняли настроения в отношении слитков на Уолл-стрит. Цены на золото выросли в последние месяцы, поднявшись почти на 28% до $2387 за унцию.
Инвесторы рассматривают золото как безопасную гавань во время потрясений и защиту от девальвации валюты. Недавний рост цен на золото объясняется конфликтами на Ближнем Востоке и в Украине, а также ростом инфляции после COVID.
Но у недавнего ралли есть еще один важный фактор. Пекин активно скупал золото. В течение 16 месяцев подряд Народный банк Китая (НБК) увеличивал свои золотые резервы, обогнав все другие центральные банки в 2023 году. Закупки Китая в прошлом году составили 225 метрических тонн, что составляет значительную часть от общего объема 1037 тонн, купленного во всем мире. Всего за январь и февраль НБК добавил к своим резервам 22 тонны.
По поводу недавнего роста Кристофер Вуд, глобальный руководитель отдела стратегии акций Jefferies, заявил, что внезапный рост обусловлен спросом со стороны Китая и отсутствием энтузиазма инвесторов в отношении золота. Эта тенденция отражает изменение динамики рынка и настроений инвесторов в отношении драгоценного металла.
Вуд в заметке «Жадность и страх» сказал: «Недавние события показывают явное отсутствие эйфории инвесторов в отношении золота, остается вопрос, что движет нынешним ралли. Наиболее правдоподобным объяснением остается спрос со стороны Китая. Однако конкретных данных, подтверждающих такое объяснение, пока нет. Согласно официальным данным по валютным резервам, НБК покупал золото 17 месяцев подряд».
Официальные золотые резервы Китая выросли на 314 тонн, увеличившись на 16,1% с 1948 тонн в октябре 2022 года до 2262 тонн в марте 2024 года. Импорт золота в Китай вырос на 53% в годовом исчислении до 372 тонн за первые два месяца 2024 года. По оценкам, центральный банк Китая в настоящее время хранит в своих хранилищах около 2257 тонн золота.
Вуд объяснил, что цена золота растет, когда инфляция резко возрастает. Хотя инфляция росла во всем мире, темпы общего роста цен замедлились. Но в то же время никакого замедления цен на золото не наблюдается, отметил он.
По данным Всемирного совета по золоту (EGC), факторы, поддерживающие покупательский ажиотаж, включают геополитику и действия Федеральной резервной системы США по управлению инфляцией и процентными ставками. Индекс геополитического риска вырос из-за напряженности на различных фронтах, сообщает WGC.
Помимо спроса со стороны Китая, наблюдался заметный недостаток притоков в золотые ETF в западном мире, отметил Вуд. По данным Bloomberg, запасы золотых ETF сократились на 120 тонн с начала года до 2542 тонн по состоянию на среду после снижения на 254 тонны в 2023 году.
Физическая премия за золотые слитки и монеты, торгуемые в Сингапуре, составляет всего лишь 1-2% по сравнению с уровнями 7-8%, наблюдавшимися на пике последнего бычьего рынка в 2011 и 2012 годах, сказал далее Вуд.
Риски, связанные с ростом цен
Хотя Вуд впечатлен тем, что золото достигло новых максимумов без каких-либо подтверждающих доказательств притока ETF в западный мир, самым большим риском, по его мнению, являются «официальные попытки» остановить это ралли цен на золото.
«Хотя этот последний момент ясно подчеркивает, что существует риск текущего ралли, как и тот факт, что чистые длинные спекулятивные позиции по золоту, удерживаемые финансовыми менеджерами, такими как хедж-фонды, выросли с 46 400 контрактов в середине февраля до 178 213 контрактов в Неделя закончилась 2 апреля, вероятно, самым большим риском остаются официальные попытки снизить цену», — написал Вуд.
Почему Китай покупает так много золота?
Китай сильно зависит от доллара США в мировой торговле. Будучи основной резервной валютой, большинство товаров оцениваются в долларах, и более половины мировой торговли осуществляется в этой валюте. Несмотря на вызов экономическому превосходству США за последние 30 лет, Китай накопил значительные валютные резервы, преимущественно в долларах.
Пекин обеспокоен своей сильной зависимостью от доллара США и стремится диверсифицировать резервы НБК. Китай неуклонно сокращает свои активы, которые, по данным США, упали на треть с 2011 года до примерно 800 миллиардов долларов.
Цель диверсификации соответствует целям других стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка), чьи экономики, как ожидается, станут лидерами мировой экономики к 2050 году. БРИКС обсудили возможность введения общей валюты. это может составить конкуренцию доллару как мировой резервной валюте.
Ранее в этом месяце управляющий Резервного банка Шактиканта Дас заявил, что Индия наращивает золотые резервы в рамках своего валютного развертывания. «Мы наращиваем золотые резервы, которые являются частью наших резервов», — заявил губернатор Дас журналистам на традиционной пресс-конференции после обзора политики.
Он не уточнил объемы закупок золота, но указал на официальные данные, свидетельствующие об увеличении стоимости золотых резервов.
По официальным данным, стоимость золота в валютных резервах на 22 марта составила $51,487 млрд, что на $6,287 млрд выше стоимости на конец марта 2023 года.
Согласно недавнему сообщению новостей, только в январе RBI купил 8,7 тонны золота, что является самым высоким показателем за два года.
По данным Всемирного совета по золоту, золотые запасы центрального банка достигли 812,3 тонны в конце января с 803,58 тонны в предыдущем месяце. Цена на золото также выросла за последние несколько месяцев.
