На фоне растущей инфляции, глобальной напряженности и волатильности рынка богатые инвесторы в Индии меняют то, как они управляют своими деньгами. В этом исключительном разговоре с BT Химаншу Кохли, соучредителем клиентов Associates, делится тем, как люди с высокими сетью (HNI) и ультра-HNI (UHNIS) в Индии ориентируются на сегодняшние рыночные неопределенности, развивают инвестиционные предпочтения и принимают как традиционные, так и современные классы активов. Он также разделяет информацию о растущей роли семейных офисов, популярности роскошной недвижимости и о том, как инвесторы планируют долгосрочное богатство. Отредактированные выдержки:
Q: С глобальной неопределенностью — от инфляции к геополитической напряженности — как вы в настоящее время рассматриваете Индию как инвестиционное место для HNI?
Химаншу Кохли: Несмотря на глобальные беспорядки от инфляции, тарифов и геополитической нестабильности, Индия выделяется как сильная долгосрочная инвестиционная возможность. Инвесторы с долгосрочным горизонтом могут извлечь выгоду из макроэкономической и микроэкономической силы Индии. В течение следующего десятилетия индийские акции могут потенциально принести двузначные составные доходности.
Краткосрочные инвесторы, особенно те, которые смотрят на горизонты до пяти лет, могут столкнуться с более высокой волатильностью. Но основы Индии — фискальная дисциплина, управляемая инфляция, контролируемый дефицит и стабильная валюта — поддержание. Благодаря смягчению RBI, заемные компании получат выгоду, что может повысить акционерные рынки. Наша внутренняя модель даже показывает 5% недооценку в акциях прямо сейчас, что указывает на благоприятное время для рассмотрения воздействия.
Более того, предпринимательская экосистема в Индии продолжает процветать. Опасения в отношении корпоративного управления постепенно решаются, особенно в том, что институциональные инвесторы входят в драку и приводят более сильную практику. Эта тенденция жизненно важна для долгосрочного создания богатства и устойчивого роста.
В: Изменены ли индийские HNI и UHNI, как они инвестируют на фоне высоких процентных ставок и волатильности рынка?
Кохли: Да, и сдвиг был значительным. Ранее волатильность вызовет панику и снятие средств. Теперь HNIS видит это как возможность покупки. Они стали более зрелыми в своем подходе к инвестициям и стали более стратегическими в создании долгосрочных портфелей. Примечательно, что как иностранные, так и внутренние инвесторы активно участвуют. Только в июне 2025 года FIIS купил акции стоимостью 14 590 крор, а DIIS приобрел 45 519 крор рупий. Эта уверенность обнадеживает.
Что касается фиксированного дохода, высокие процентные ставки также рассматриваются как возможности. Если ставки облегчают в будущем, доходность облигаций может упасть, что приведет к росту капитала в долговых портфелях. Таким образом, HNI не уклоняются от волатильности — они охватывают его стратегическим мышлением.
В: Семейные офисы набирают популярность. Какие основные сдвиги вы видите в том, как они работают и инвестируют сегодня?
Кохли: Экосистема семейного офиса в Индии быстро растет — каждую неделю появляется один новый семейный офис. Эта тенденция выросла за последние 3–5 лет, так как HNIS открыла ценность традиционных предприятий через IPO, стратегические выходы или сделки с PE. Сегодня эти семьи вкладывают свое избыточное богатство в диверсифицированные портфели, а не только акции и фиксированный доход, но и чередуются, недвижимость и глобальные рынки. Семейные офисы используются в качестве структурированных транспортных средств, чтобы курировать долгосрочные, ориентированные на рост портфели. Это более институциональный и дисциплинированный подход к личному богатству.
В: Каковы ваши 12–18-месячные перспективы индийских акций?
Кохли: Очень трудно предсказать краткосрочное движение рынка. Мы считаем, что в течение следующих двенадцати до восемнадцати месяцев существует высокая вероятность того, что рынки принесут положительную прибыль. В течение этого периода мы ожидаем среднего годовой доходности 12% в год от акций. Тем не менее, важно отметить, что в течение короткого периода времени, как правило, от 1 до 2 лет, диапазон доходов может значительно варьироваться от положительных 30% до отрицательных 20%.
В: Какие сектора готовы для сильного долгосрочного роста, на ваш взгляд?
Кохли: Секторы, такие как дискреция потребителей, здравоохранение, банковское дело и инфраструктура, являются многообещающими. Правительственные инициативы и частные инвестиции в эти области создают яркие возможности. Эти сектора предлагают как краткосрочный импульс, так и долгосрочный структурный рост.
В: Как богатые инвесторы уравновешивают риск и возврат на сегодняшних сложных рынках?
Кохли: Диверсификация является ключевой стратегией. HNIs инвестируют в географические данные и классы активов, включая государственные акции, частные рынки, недвижимость и даже частный кредит. Этот подход гарантирует, что их портфели устойчивы и не слишком зависят от какого -либо класса активов.
Они также все больше инвестируют в REIT и приглашают на воздействие на недвижимость, а также традиционные инвестиции в недвижимость. Эта широкая диверсификация помогает управлять риском при оптимизации доходности.
Вопрос: становятся такими вариантами нового возраста, как частный акционер, стартапы и международные рынки среди богатых инвесторов?
Кохли: Определенно. Мы видим растущий интерес к альтернативным и глобальным активам. Традиционно портфели были сосредоточены на доходах бизнеса, золоте и недвижимости. Но сегодня, с более крупными портфелями, HNI обращаются к международным инвестициям, незарегистрированным акциям и стартап -экосистемам.
Существует также психологический сдвиг — бизнес все чаще рассматривается как еще один класс активов, а не идентичность. Это обеспечивает более рациональный, дисциплинированный инвестиционный подход. Это также способствует профессионализации, которая повышает создание долгосрочной стоимости.
Вопрос: По -прежнему является существенной частью портфелей богатых инвесторов, особенно с изменением процентных ставок и циклов недвижимости?
Кохли: Цикл недвижимости выступил исключительно хорошо в Индии, особенно в роскошном сегменте. За последние два года мы заметили, что многие из HNI разблокировали свои ценности в компании и инвестируют избыток в роскошные свойства. Выпущенные роскошные свойства полностью подписаны, и эта обширная ликвидность, предоставленная сегментами HNI & UHNI, приводит к массовому оценке цен на такие квартиры.
Ранее имущество считалось основным классом активов, но теперь она стала одним из основных классов активов в основном портфеле. Если процентные ставки снижаются, то стоимость заимствования также снизится, что положительно повлияет на рынок недвижимости. Более низкая доходность в сфере недвижимости может также привести к тому, что аренда преобразуется в EMI, потенциально растущий спрос на свойства и, таким образом, приведет к положительному импульсу в этом секторе.
В: Становятся ли варианты инвестиций в новом возрасте, такие как стартапы, частный кредит и незарегистрированные акции среди UHNI?
Кохли: HNIS/UHNI по-прежнему строят инвестиционные варианты нового возраста, такие как стартапы, частный кредит и незарегистрированные акции, в качестве спутниковых портфелей. Существует небольшой процент этого клиентского сегмента с огромными знаниями и убеждениями, которые начали включать их как часть своего основного портфеля. Этот процент, вероятно, будет в однозначных цифрах.
Тем не менее, большая часть этих клиентов остается на стадии накопления знаний, и они не разработали твердое убеждение в этих вариантах инвестиций. Поэтому они продолжают рассматривать эти инвестиции как часть своих спутниковых портфелей, а не включать их в свои основные портфели.
Вопрос: С ростом конкуренции и технологий в управлении активами, что отделяет лучшие фирмы от остальных?
Кохли: Лучшие фирмы имеют одну общую черту: подход, ориентированный на клиент, ориентированный на клиент. Вместо того, чтобы преследовать комиссионные, они сосредоточены на том, что лучше для клиента. Эти фирмы действуют больше как доверенные консультанты или даже частные финансовые директора, предлагая индивидуальные консультации в классах активов.
По мере того, как все больше игроков вступают в это пространство, конкуренция растет, и технология используется для повышения эффективности и повышения результатов для клиентов. Хотя технологические достижения помогают повысить производительность и производительность, человеческий капитал остается критическим компонентом
