Цены на золото и серебро выросли в начале торгов в пятницу (20 марта), восстановившись после резкого падения на предыдущей сессии, поскольку инвесторы переоценили ожидания по инфляции и процентным ставкам на фоне неоднозначных глобальных сигналов. На MCX апрельские фьючерсы на золото выросли на 2,14% до 1,48 055 фунтов стерлингов за 10 грамм, а майские фьючерсы на серебро выросли на 3,42% до 2 39 369 фунтов стерлингов за кг, отражая восстановление после сильных продаж в начале этой недели.
Восстановление происходит после резкой коррекции цен на драгоценные металлы, при этом внутренние цены на золото резко упали за последние несколько сессий. Спот-золото MCX на этой неделе подешевело почти на 10 600 фунтов стерлингов, или примерно на 7%, в то время как фьючерсы на золото в США также упали более чем на 7%, что стало одним из самых резких недельных потерь за последние месяцы. Серебро претерпело еще более резкие колебания, что соответствует его исторически более высокой волатильности.
Несмотря на продолжающуюся геополитическую напряженность, драгоценные металлы остаются под давлением из-за сильного доллара США и роста цен на сырую нефть, что снижает привлекательность активов-убежищ в краткосрочной перспективе. Поскольку сырая нефть в основном торгуется в долларах США, резкий рост цен на энергоносители увеличивает спрос на валюту, что приводит к росту доллара и оказывает давление на золото и серебро. Участники рынка также снизили ожидания агрессивного снижения ставок Федеральной резервной системы США в этом году, что поддержало доходность доллара и облигаций и создало дополнительные препятствия для металлов.
Недавний отчет Всемирного совета по золоту под названием «Золото: безопасная гавань против серебра: подстановочный знак» (март 2026 г.) объясняет, почему золото и серебро часто ведут себя по-разному на таких этапах. В отчете говорится, что, хотя оба металла подпадают под категорию драгоценных металлов, их рыночная структура, факторы спроса и роли в портфеле сильно различаются: золото выступает в качестве стратегического актива, а серебро ведет себя скорее как тактическое распределение.
Золото извлекает выгоду из диверсифицированной базы спроса, включая потребление ювелирных изделий, инвестиционный спрос и покупки центральными банками, что делает его ценовое поведение более стабильным и менее зависимым от экономических циклов. Серебро, с другой стороны, имеет большой компонент промышленного спроса, который используется в электронике, солнечных панелях и производстве, что делает его более чувствительным к ожиданиям глобального роста и сырьевым циклам. В отчете также отмечается, что рынок золота значительно больше и более ликвиден, в то время как меньший размер рынка серебра приводит к более резким колебаниям цен, особенно во время настроений избегать риска.
С точки зрения портфеля, золото исторически выступало в качестве защитного диверсификатора, часто демонстрируя низкую или отрицательную корреляцию с акциями во время рыночных спадов. Серебро не всегда обеспечивает одинаковую защиту и может упасть вместе с рисковыми активами из-за его промышленного воздействия. В исследовании далее объясняется, что серебро обычно имеет более высокую бета-коэффициент по сравнению с золотом, а это означает, что оно имеет тенденцию усиливать движение золота как вверх, так и вниз. В результате в докладе делается вывод, что золото должно оставаться основным стратегическим активом, в то время как серебро лучше использовать в качестве тактического дополнения с более высоким риском, и это различие заметно в текущей волатильности.
Комментируя прогноз, Понмуди Р., генеральный директор Enrich Money, сказал: «COMEX Gold открылся на осторожной ноте после недавней коррекции. Более широкий тренд остается конструктивным, поддерживаемый спросом на активы-убежища. Зона $4850–4900 является ключевым сопротивлением, а прорыв ниже $4800 может спровоцировать слабость к $4500–4600».
На внутренних рынках, добавил он, «золото MCX торгуется выше 1,47 000 фунтов стерлингов и стабилизируется. 1,50 000–1,52 000 фунтов остается непосредственным сопротивлением, в то время как поддержка находится в районе 1,36 000–1,41 000 фунтов стерлингов. Покупка на падении остается предпочтительной стратегией, пока сохраняются ключевые уровни поддержки».
Что касается серебра, Понмуди сказал: «Серебро COMEX держится выше полосы поддержки $72–74 с сопротивлением на уровне $78–80. Прорыв выше $80 может продлить ралли, в то время как неспособность удержать поддержку может привести к падению до $70».
Он добавил: «Серебро MCX торгуется вблизи 2,38 000–2,40 000 фунтов стерлингов, демонстрируя поддержку покупкам на более низких уровнях. 2,43 000–2,46 000 фунтов стерлингов являются непосредственной зоной сопротивления, в то время как 2,33 000–2 30 000 фунтов стерлингов остаются ключевой поддержкой. Краткосрочный уклон остается осторожным на фоне глобальной неопределенности».
