Золото сияет на исторических максимумах всего за несколько дней до Дхантераса и Дивали 2025 года, поскольку инвесторы стекаются в активы-убежища на фоне растущей глобальной неопределенности. В пятницу, 17 октября, цена 24-каратного золота составляла 13 277 рупий за грамм, 22-каратного золота — 12 170 рупий за грамм и 18-каратного золота — 9 958 рупий за грамм, что означает беспрецедентный рост, отражающий давление как на внутреннем, так и на мировом рынке.
Со времени прошлого Дивали желтый металл поразил рынки, только в этом году достигнув 39 новых рекордных максимумов. В период с 1 ноября 2022 года по 17 октября 2025 года цены на золото в Индии выросли на ошеломляющие 158%, увеличившись с 50 441 рупий до 1 30 233 рупий за 10 граммов.
Этот резкий подъем был вызван сочетанием макроэкономических факторов, включая опасения о закрытии правительства США, сохраняющуюся геополитическую напряженность и ожидания дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системы, все из которых укрепили позиции золота как предпочтительного средства сбережения в мире.
Эксперт рынка Алок Джайн, основатель Weekend Investing, подчеркнул как бычий импульс, так и потенциальные риски такого необычайного роста. «Сегодня утром золото было на уровне $4380, а на прошлой неделе оно было ниже $4000. Скорость, с которой происходят эти изменения, феноменальна, но вызывает беспокойство. Когда актив растет так быстро, это часто отражает более глубокие трещины в финансовой системе», — предупредил он.
Джайн предупредил, что чрезмерная спекулятивная торговля деривативами на золото и серебро может подвергнуть рынки системным рискам. «На каждый физически доступный килограмм серебра приходится около 400 килограммов бумажных контрактов. Если физические покупатели потребуют поставки, биржи могут столкнуться с дефолтом», — сказал он.
В Индии цены на золото и серебро выросли всего за два месяца: золото подскочило с менее 1 лакха до более чем 1,3 лакха за 10 грамм, а серебро подскочило со 110 до почти 180 рупий за грамм в некоторых городах. «Такие быстрые движения могут дестабилизировать рынок деривативов. ETF сейчас торгуются с высокими премиями, что делает их рискованными для краткосрочных инвесторов», — объяснил Джайн.
Джайн добавил, что, хотя ETF и бумажное золото удобны, их не следует рассматривать как идеальные заменители физических активов. «Всякий раз, когда волатильность резко возрастает, ETF могут резко отклоняться от спотовой цены. Инвесторы должны действовать осторожно».
Несмотря на спекулятивное безумие, фундаментальные показатели золота остаются сильными. Поскольку праздничный сезон стимулирует физический спрос, а центральные банки продолжают накапливать резервы, аналитики ожидают, что в ближайшем будущем рост продолжится. Но эксперты также предупреждают, что такое неустанное движение вверх может спровоцировать коррекцию — напоминание о том, что даже самый яркий металл может потерять блеск, когда рынки перегреются.
