Инфраструктурные инвестиционные трасты, как и взаимные фонды, контролируются Советом по ценным бумагам и биржам Индии. Эти инвестиционные механизмы позволяют как индивидуальным, так и институциональным инвесторам напрямую инвестировать в инфраструктурные проекты и получать взамен часть дохода.
Недавно регулятор рынка Sebi предложил разрешить инвестиционным фондам недвижимости (REIT), малым и средним REIT (SM REIT) и фондам инфраструктурных инвестиций (InvIT) использовать производные процентные ставки для хеджирования рисков. Кроме того, Sebi рекомендовал утвердить фиксированные доли для REIT и InvIT, которые будут передаваться между спонсорами и их группами, аналогично правилам для промоутеров в листинговых компаниях. Эта корректировка направлена на то, чтобы помочь спонсорам управлять своими активами, не ставя под угрозу свою «шкуру в игре».
Кроме того, Совет по ценным бумагам и биржам Индии (Sebi) выдвинул рекомендации по включению срочных депозитов в качестве эквивалента денежных средств при расчете кредитного плеча для инвестиционных фондов недвижимости (REIT) и инфраструктурных инвестиционных фондов (InvIT). Sebi также стремится внести ясность в требования к кредитному рейтингу для заимствований REIT и InvIT, установить график заполнения вакансий в совете директоров и расширить базу активов для REIT, а также малых и средних REIT.
Более того, Себи предложил разрешить REIT инвестировать в ликвидные взаимные фонды и предложил меры по оптимизации бизнес-операций REIT и InvIT, обеспечивая при этом защиту инвесторов. В консультационном документе Sebi рассматривается возможность использования REIT и InvIT деривативов, таких как процентные свопы, для защиты от колебаний процентных ставок.
InvIT как инвестиционный инструмент
InvIT предлагают средства диверсификации портфеля за пределами традиционных классов активов, таких как акции, инструменты с фиксированным доходом и золото. Поскольку доходы от InvIT обычно привязаны к денежным потокам от реальных инфраструктурных проектов, они демонстрируют минимальную корреляцию с колебаниями фондового рынка. Интеграция InvIT в портфель может служить защитой от волатильности рынка, обеспечивая стабильность во времена экономического спада. Кроме того, выделение средств на различные типы InvIT (например, связанные с дорогами, энергетикой или телекоммуникациями) может еще больше распределить риск по секторам.
Правительство, возглавляемое Нарендрой Моди, уделяет приоритетное внимание развитию инфраструктуры как ключевому компоненту своей экономической стратегии, при этом значительные инвестиции предназначены для автомобильных и железных дорог, энергетики и телекоммуникаций.
По мнению экспертов, инвестиции в инфраструктурные инвестиционные фонды (InvITs) предоставляют инвесторам прямую долю в этих жизненно важных секторах, позволяя им извлечь выгоду из долгосрочного роста инфраструктуры страны.
Кроме того, InvIT предлагают розничным инвесторам возможность участвовать в крупных инфраструктурных проектах, которые обычно доступны только институциональным инвесторам или крупным корпорациям, с низкими входными барьерами.
«InvIT становятся все более важной частью инвестиционного ландшафта как для частных лиц, так и для учреждений, которые ищут регулярный доход, диверсификацию портфеля, долгосрочные активы и доступ к растущему инфраструктурному сектору. Их способность генерировать доходность в сочетании с ликвидностью и налоговой эффективностью и потенциал для роста делают их привлекательным дополнением как к консервативным, так и к ориентированным на рост портфелям», — написал Джигнеш Шах, партнер и руководитель инфраструктуры Alpha Alternatives, в колонке в финансовой ежедневной газете.
Налогообложение немного
InvIT предоставляют особые налоговые льготы, которые делают их более привлекательными по сравнению с другими аналогичными инструментами. Доход, распределяемый InvIT, обычно состоит из дивидендов, процентов и прироста капитала, причем налоговый режим для этих элементов часто оказывается более выгодным, чем для традиционных источников дохода. Например, дивиденды от InvIT часто освобождаются от налога для инвесторов при условии соблюдения определенных критериев, а прирост капитала облагается долгосрочными налоговыми ставками, если он удерживается более года.
