Вы бы заплатили 4,80 крор за квартиру, которая заработает всего 10 лакхов в годовой арендной плате? Это провокационная аналогия, основатель финансовой консультативной фирмы Moneydhan, использует для сомнения, чтобы подвергнуть сомнению оценки с высоким запасом в посте LinkedIn.
Суджит разрушает опасность игнорирования оценок. Используя аналогию с недвижимостью, он бросает вызов читателям переосмыслить логику выплаты крутых премий за акции с шатким ростом.
«Дайте мне 4,80 крор за квартиру аренды 10 фунтов стерлингов», — пишет Суджит. «Вы бы согласились? Совсем не». Это соотношение цены и прибыли (P/E) 48-это то, что ему потребуется 48 лет, чтобы восстановить ваши деньги, предполагая, что доход остается за пределами.
Большинство умных покупателей не приблизится к нему. «Они ограничивают его около 2 крор», — добавляет он, указывая на более рациональный P/E 20, где будущие повышения арендной платы делают математику.
Затем приходит поворот.
Компания торгуется на уровне 480 фунтов стерлингов за акцию, зарабатывая всего 10 фунтов стерлингов в год. То же самое P/E: 48. «Не могли бы вы ждать 48 лет, чтобы вернуть свои деньги?» Суджит спрашивает. «Единственный способ оправдать эту премию, если заработок удвоится за 3-4 года».
Это суть: ожидания против Reali
у Высокие коэффициенты P/E подразумевают веру в будущие доходы, но что, если эта арендная плата за 10 лакхов никогда не становится 20 лакха? Что если рост акции никогда не материализуется?
«Оценки имеют значение», — предупреждает Суджит. «Будь то квартира, бизнес или акция».
На рынке, где настроения часто опережают вещество, его сообщение сильно ударяется: шумиха не заменяет твердые числа. И если вы не будете переплачивать в аренду, зачем это делать с акциями?
