«Арсагера»: основные тренды российской экономики за июль

Согласно информации Министерства экономического развития Российской Федерации, опубликованной в прошлом месяце, по итогам июня 2016 года темпы спада ВВП снизились на 0,5%, тогда как сезонно очищенный спад ВВП фактически остановился. А последние оценки зафиксировали во втором квартале 2016 года замедление ВВП на уровне 0,6% (за первые шесть месяцев – на 0,9%).

В чем причины подобной ситуации, сложившейся на отечественном рынке? И насколько благоприятны они инвесторам? Свидетельствует ли текущий тренд о появлении сигналов о потенциально выгодных вложениях по отраслям? И, самое главное, насколько стабильны общие условия для инвестирования в активы долгового, товарно-сырьевого, фондового рынков?

На эти и некоторые другие не менее актуальные для инвесторов вопросы, исчерпывающие ответы дал Владислав Корсунский – аналитик по макроэкономике и долговым инструментам ОАО «Арсагера» – первой в России управляющей компании, акции которой обращаются на бирже, и одной из первых, кто отношения с инвесторами перевел с рельс «компания-клиент» в формат «партнер-партнер».

Отрасли: спады и подъемы

– Чтобы объективно и всесторонне разобраться во всех этих вопросах, наша компания проанализировала всю выходившую за июль макростатистику. На основе ее мы можем сделать определенные выводы о текущей рыночной ситуации, соответственно, о перспективах инвестиционных портфелей, – отмечает Владислав Корсунский.

Начну с того, что согласно данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), промышленность России в июне продолжила расти: 1,7% после майских 0,7%. Если исключить календарные и сезонные факторы, рост в июне составил 0,3%, а за первые шесть месяцев текущего года – +0,4%.  

Что касается секторов промышленности, то наибольший прирост по сравнению с июнем 2015 года показали:

– производство и распределение электроэнергии, газа и воды – плюс 2%;

– обрабатывающие производства – плюс 1,6%;

– добыча полезных ископаемых – плюс 1,6%.

- А вот по итогам первых пяти месяцев текущего года, - информирует аналитик, - если в первом и третьем из перечисленных секторов был зафиксирован рост (+0,4% и + 2,6% соответственно), то обрабатывающие производства показали снижение на 0,9%.

Динамика сегментов промышленного производства, % изм. год к году

По отдельным видам выпускаемой продукции в добывающей отрасли и обрабатывающей промышленности цифры представлены в нижеприведенной таблице:

Среди продовольственных товаров лучшую динамику продемонстрировала сфера производства мяса и мясной продукции – плюс 14,3%. Продолжилось падение индустрии строительных материалов (примерно в 19%, особенно железобетонные конструкции и кирпич), хотя в июне 2016 года был зафиксировано замедление до 13-15%.

И в том же июне резко выросли показатели предприятий, выпускающих грузовые автомобили. Если в мае здесь отмечалось снижение на 25%, то в следующем месяце наблюдается рост выпуска данной продукции на 21,4%. Соответственно, это отразилось на показателях объемов производства большегрузных авто с начала года – рост составил 4,4% против 0,5% месяцем ранее. А вот выпуск легковых автомобилей показал падение на 18%.

В конце прошлого месяца Росстат обнародовал данные и о финансовых показателях крупных и средних российских компаний, за исключением финансового сектора, по итогам первых пяти месяцев 2016 года. В среднем, говорит представитель компании «Арсагера», показатель составил 4 317,9 миллиардов рублей дохода, то есть снижение на 7,8%. Также увеличилось и количество убыточных предприятий – до 32,2%.

Динамика сальдированного результата по видам деятельности:

- Как мы видим, по отраслям динамика имеет разную направленность, – обращает внимание эксперт. – Так, если в аграрной сфере за пять месяцев доходность снизилась на 3,3%, то, например, рыболовство, наоборот, увеличило прибыльность на 31%. Высокие результаты продемонстрировали сектора «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды» (+38,7%), а также «Транспорт и связь» (+20,6%). Как ни удивительно, но строительство и вовсе показало рекордные цифры – плюс 200%.

В банковском секторе сальдированный доход составил в июне 125 млрд рублей (69 миллиардов в мае), что в 2,9 раза выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А после первых шести месяцев 2016 года в банковской сфере зафиксирована прибыль в 360 млрд рублей, тогда как в первом полугодии 2015 года показатель составил 51,5 млрд рублей.

Однако, по итогам июня объемы активов данного сектора сократились на 0,7% до 79,5 триллионов рублей. Также сократился и общий объем кредитования экономики в июне – на 0,3%, а займы нефинансовым организациям уменьшились на 0,5%. В то же время объемы кредитования физических лиц увеличились на 0,04%.

Владислав Корсунский обращает внимание, что на 1 июля 2016 года общий объем выданных кредитов составил 41,8 трлн рублей, из которых 31,2 трлн – нефинансовым организациям и 10,6 трлн – физическим лицам. Объемы просроченных кредитов со стороны нефинансовых организаций составили 6,8%, со стороны физических лиц – сократились на 0.1 п до 8,5%.

Относительно инфляции стоит отметить, что после проведения в первую неделю июля индексации тарифов ЖКХ, ее уровень составил 0,4%, через некоторое время вновь опустившись до 0,1%. Помимо этого, продолжает аналитик, в конце июля Росстат опубликовал данные о недельной дефляции в 0,1%, что произошло впервые за последние пять лет.

При этом по итогам месяца цены поднялись на 0,5%, тогда как за аналогичный период 2015 года они выросли на 0,8%. Однако, за первое полугодие 2016 года цены поднялись на 3,9%. Но в годовом выражении инфляция снизилась с 7,5% июня до 7,2% июля.

За весь июль цены выросли на 0,5% по сравнению с 0,8% в июле 2015 года. За период с января по июль текущего года рост цен составил 3,9%. В годовом выражении инфляция снизилась до уровня 7,2% с 7,5% месяцем ранее. «Мы ожидаем, что по итогам текущего года цены вырастут на 7,6%», – прогнозирует Владислав Корсунский.

Динамика инфляции по месяцам в 2015-2016 гг.

К слову, 29 июля Центробанк России сохранил ключевую ставку на уровне в 10,5%. Представители главного финансово-кредитного учреждения страны заявили, что динамика оживления активности экономии оправдывает прогнозы Банка, кроме того, они обратили внимание и на приостановку снижения ожиданий по инфляции. В дальнейшем ЦБ намерен продолжить при возможности снижать процентную ставку, исходя из инфляционных рисков и фактора соответствия текущей инфляции прогнозам Банка.

По словам аналитика «Арсагера», существенное влияние на инфляцию оказывают котировки российского рубля. А в течение ближайших месяцев это влияние будет также оказано и со стороны сезонных факторов, связанных с формированием цен на отдельные виды продовольствия. Курс рубля на фоне снижения стоимости основных экспортных российских товаров по итогам июля немного ослаб. Тем не менее, в прошлом месяце в среднем за 1 доллар предлагалось 64,3 рубля, тогда как в июне курс составлял 65,2 рубля.

Динамика официального курса доллара США в 2016 г.

 Динамика отдельных показателей счета текущих операций, млрд. долл. США

Стоит отметить, что по итогам первых шести месяцев 2016 года объем погашенных внешних займов резидентов страны уменьшился с 48,1 до 3,2 миллиардов долларов. В тоже время объемы покупок иностранных финансовых активов находились на низких значениях, в пределах 1,3 млрд долларов по сравнению с 3,7 млрд долларов в 2015 году.

Динамика отдельных показателей счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, млрд. долл. США

О компании «Арсагера»

ОАО «Управляющая компания «Арсагера» — первая в России управляющая компания, акции которой обращаются на бирже. Под управлением компании находятся паевые инвестиционные фонды:

ОПИФА «Арсагера — фонд акций», направляющий средства исключительно в крупнейшие российские компании;

ОПИФСИ «Арсагера — фонд смешанных инвестиций», инвестору предлагается сочетание акций с облигациями, что увеличивает надежность портфеля и позволяет извлекать доходы, более высокие, чем по консервативным банковским вкладам или облигациям;

ОПИФО «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» – данный наиболее консервативный продукт компании весьма эффективен при краткосрочных инвестициях;

ИПИФА «Арсагера — акции 6.4» ориентирован на акции второго эшелона;

ИПИФА «Арсагера — акции Мира» — привлекателен для инвесторов, которые желают диверсифицировать свой портфель сочетанием различных продуктов компании с минимизацией рисков по странам и валютам;

ПИФН «Арсагера — жилищное строительство» – фонд инвестирует в перспективные объекты возводимой недвижимости от проверенных застройщиков Санкт-Петербурга.

Также компания предоставляет услуги доверительного управления. Используя ресурсы «Арсагера», каждый желающий (доступность инвестиций обусловлена минимальной суммой вложения всего в 1 000 рублей) имеет возможность инвестировать в фондовый рынок и рынок недвижимости России. При этом приобрести паи в «Арсагера» можно в любом регионе России, где есть почтовое отделение. Более того, клиент может получить компенсацию почтовых и нотариальных расходов.

Для обеспечения высокого качества инвестиционных продуктов компания реализует ряд эффективных механизмов, среди которых:

– выбор наиболее оптимальных, исходя из индивидуальных пожеланий инвестора, активов перспективных, экономически сильных компаний России;

– непосредственное участие специалистов компании в повышении качества корпоративного управления с точки зрения соблюдения интересов клиентов;

– строгое соответствие разработанным и принятым компанией 9 постулатам инвестирования (подробнее – на сайте «Арсагера» (http://www.arsagera.ru), являющихся базисом ее инвестиционной философии;

– в процессе управления инвестициями применяется принцип специализации функций, а это минимизирует зависимость инвестора от действий одного управляющего;

– специальный отдел компании проводит независимую оценку качества аналитических прогнозов, что позволяет своевременно находить слабые места и вносить соответствующие корректировки, тем самым, в целом развивая и совершенствуя технологии управления инвестициями.

В своей деятельности на протяжении двенадцати лет с момента основания, ОАО «Арсагера» исповедует принципы открытости и прозрачности, полного доверия к клиентам, предоставляя им данные об операциях с активами, методиках управления и результатах деятельности компании.

Помимо того «Арсагера» предлагает собственные обучающие проекты, представленные в базе знаний компании об эффективном управлении денежными средствами более чем 100 материалов, полезными как для новичков, так для профессионалов. Эксклюзивной услугой компании является возможность опробовать ее инвестиционные продукты, бесплатно став владельцем паев инвестиционных фондов под управлением компании.

– Наша миссия – посредством инвестиций обеспечивать благополучное будущее каждого своего клиента. Для этого мы предоставляем всю необходимую информацию, включая наше понимание к подходу принятий инвестиционных решений. На основе этого любой, кто интересуется инвестированием, может принять обоснованное решение о сотрудничестве с компанией. Мы уверены, что именно такой подход обеспечивает будущий результат, а предыдущие результаты помогают убедиться в правильности инвестиционных решений, – говорят специалисты управляющей компании «Арсагера».